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动力煤早评：12日，六大发电集团日耗66.8（-5.1）万吨，库存1271.94（+4.27）万吨。秦港库存656（-1.5）万吨，锚地82（-8）艘，预到15（+3）艘。12日，CCI5500价格指数（RMB）： 701元/吨，ZC809收盘649.2元/吨。

符金陵进一步介绍，从掌握的情况看，由于基础养老金由政府全额负担，缴费的激励作用没有产生，导致参保人大多选择了最低档次的缴费。目前城乡老年居民月领养老金水平达到164元，其中个人账户养老金占比还很低。在这种情况下，城乡居民基本养老保险待遇的提高基本上靠财政补助，在经济下行压力比较大、财政收支矛盾比较突出的情况下，这是很难持续的，应该加以调整。

根据澎湃新闻此前报道，从2011年至今，山西七大煤炭集团接连出现高管在任上或离任后“落马”案例。在煤炭业内，通常将大同煤矿集团有限责任公司、山西焦煤集团有限责任公司、晋能集团有限公司、山西潞安矿业（集团）有限责任公司、山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司、山西阳泉煤业（集团）有限责任公司和山西煤炭进出口集团有限公司等7家以煤炭生产和销售为主业的公司，称为山西省属七大煤炭集团。

一家证券公司分析师表示，房企上市后会继续扩张，如果继续加杠杆，负债率可能会创下新高，而现金流是否能因上市而得到真正改善是很大的问题。大发地产在招股说明书里坦陈，如果公司没有足够净现金流量拨付未来流动性，需要大幅增加借款和融资。净利率低于理财产品

有媒体报道称，在融资难的背景下，中小房企普遍高负债压顶，赴港上市、拓宽融资渠道成了它们为数不多的选择。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示，中小型房企急于上市一方面确实是为了缓解资金压力，但并不一定会受到资本市场的认可。招股书显示，近年来，大发地产财务状况并不尽如人意。

2.1 白酒：名优白酒龙头护城河深厚，消费升级下进入新一轮成长期受益民间消费升级，预计未来5年高端酒收入CAGR为15%，次高端为18%左右。高端和次高端白酒未来主要的消费推动力量为民间消费升级，主要消费群体为高收入和中产阶级人群。综合多方预测结论，我们预计未来5年我国中产阶级及以上人群数量至少增长10%。1）根据波士顿咨询发布《中国消费趋势报告：三大新兴力量引领消费新经济》报告，预计15-20年上层中产与富裕家庭数复合增速为13.2%。2）根据我们所发布《中产阶级崛起，我国有望产生多家消费品巨头》报告，经济学人智库在《中国消费2030》中预计2017-2030年我国中产阶级及以上人口复合增速达7.5%。再考虑到均价提升，我们预计未来5年高端酒收入CAGR为15%，次高端为18%左右。