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重点排查四类业务所谓满期给付，是指保险合同到期后，保险公司按照合同约定必须要履行的义务。它相当于银行的还本付息：一方面意味着之前利润的确认，另一方面也意味着负债规模和可用资金规模的减小。之所以会在近年来进入满期给付高峰，主要是在人身险行业改革之前的几年里，多数公司持续销售了期限短于十年的产品。而满期给付的同时，常带来非正常的集中退保，这也是监管防范风险的关键所在。

03． 具体到债券市场看呢？2019年预计债券市场总体慢牛格局不变，但利率下降空间可能低于2018年，同时市场波动开始加大。全年来看，基本面对利率和中高等级信用债券仍比较有利。相对来说，考虑市场价格已经隐含较多经济下行压力，但对上半年政策放松力度较大的预期可能不足，同时存在短期通货膨胀水平受非洲猪瘟和石油价格回升带来的潜在上行风险，上半年采取中短久期的中高等级信用债券杠杆套息策略或将优于利率债券的拉长久期策略。下半年，需要观察政策进一步放松力度和全球经济增长状态，从而判断债券市场是否重新回到拉长久期策略。

这给日本留下了一个选择：干预汇率。自上世纪70年代开始实施浮动汇率制度以来，日本几乎每十年就会进行一次干预。最近一次干预是在2011年，规模之大前所未有。因此，日本政策制定者可以重新启用这一久经考验的工具，大举干预，以压低日元汇率。这无疑将有助于提振近来大幅下降的日本出口。

此外，特朗普还补充说，他不会关闭边界。特朗普曾在4月时强调，美国移民体系已经“饱和”，无法再接纳“激增”的非法移民。当时，他警告墨西哥，若不设法阻止移民涌向美国，他将关闭边界或对墨西哥产品征关税。上述消息过后，墨西哥比索兑美元急速贬值，跌超2.2%。

综合上述情况，考虑到榆林地区分批复产进度相对迟缓，按照3月下旬实现全面复产来对国内供应进行预估，平衡表显示，2月动力煤市场仍有显著的供应缺口，而3月供应缺口开始缩窄。1月以来，动力煤港口及电厂库存累计下降1075万吨，但去库存速度慢于预期，以此来估算，1905合约的价格区间依然指向530—540元/吨。不过，值得注意的是，产区短期复产不及时、澳洲煤进口受限仍有可能拉升盘面。

会议同时强调，“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，保护在华外资企业合法权益”。众所周知，货币政策四大目标：经济增长、充分就业、通胀合理、国际收支平衡。即便在新时期可以加上“金融稳定”，似乎也少于经济工作会议提出的上述目标。这更加反映出下半年主要工具绝不仅限于货币政策，更有可能是货币、财政、行政多维度“协作”。