孚力第一

对于这点，固定资产投入指标能直观地告诉我们。在规模上，新和成固定资产投入（含预付部分，下同）逐年增加。近两年，为缓解营养品业务受制于VE、VA、VD3价格的局面，新和成明显把宝押在新的生物发酵、蛋氨酸及新材料项目上，导致固定资产投入在2017年突破50亿元大关后一路飙升。

除了南沙和番禺，广州海规划了花都城区、从化城区、增城城区、空港经济区和知识城作为外围城区，外围城区将进一步扩容提质，也给人口增长留下了空间。所以，广州的人口规划相对来说更科学合理，2000万人的人口目标没有问题，市区容纳2500万人的空间都是够的。

再次，还需要具有“广博的知识面”。“策略研究涉及宏观经济、政策研究、中观行业趋势、微观交易和市场心理研究等各个方面，进而做出大势研判、行业比较、主题投资和流动性相关方面的研究分析。”张夏进一步表示，“这就要求一名策略分析师必须具备广博的知识面，只要能影响证券市场的因素都必须进行全面研究。”

而近期另一个信号的出现更令私募界倍感压力。截至8月底，美国指数基金的规模达到4.27万亿美元，历史上首次超越主动管理基金规模。9月23日，上证指数再次收在3000点下方。不过手持“弹药”的私募们，却较为积极，平均仓位达到年内最高值67.48%。

提及近期团队较成功的研报案例，2018年末发布的《冯虚御风，踏浪而行——A股2019年度策略展望》，让张夏难掩心中的成就感，“在这篇策略报告中，团队对于2019年的宏观经济形势、股票市场风格、资金供给、企业盈利、主题投资、估值比较均作出分析和预判。目前2019年已经过去将近三个月，报告中的核心观点一一得到验证”。

同时，PC端整体用户流失也是大趋势。根据艾瑞咨询发布的报告显示，2018年3-4月中国PC端网站大类前10的用户覆盖人数一直是下降趋势。陆峰认为，移动互联网时代，打开服务的窗口是各种各样APP软件，浏览和搜索都内置在相关的应用程序内部，因此对第三方的浏览器和搜索引起需求不是很强烈。