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责任编辑：郭建来源：北京商报北京商报讯（记者 董亮 马换换）存在被实施退市风险警示、大额债务违约等多重风险的贵人鸟（603555），公司股价在近期却遭到投资者热捧，目前已连续斩获3个涨停板。对此，12月25日晚间，贵人鸟也对公司当下存在的多项风险进行了提示。

05/06-07/10牛市地产产业链为主导。05-07年受益于加入WTO和房地产新政，城镇化和工业化加速，此轮牛市第二阶段（06/01-07/03上证综指最大涨幅181.2%）主导产业是以固定资产投资为主的地产产业链，涨幅居前的行业除了券商（涨幅622%），其他集中在地产链，有色涨幅307%，机械242%，银行206%，房地产204%，上证综指174%。从业绩上看，有色行业归母净利润累计同比增速从06Q1的54%（ROE-TTM 14.2%）上升至07Q1的66%（24.7%），机械从-0.8%（10.1%）升到77%（16.3%），银行从29%（16.5%）变化为57%（15.8%），房地产从33%（6.0%）升到72%（9.9%）。估值方面，06Q1至07Q1期间，有色PE（TTM）从19到26倍，机械20到45倍，银行19到40倍，房地产31到71倍。从基金持仓市值占比上看，有色行业占比从05Q4的1.29%升至07Q1的1.93%，机械从1.65%升至3.80%，银行从8.19%升至22.10%，房地产从05Q4的9.22%升至06Q4的10.49%。

其次，二、三季度经济脉冲向上，企业业绩有望环比好转。一季度经济数据好于市场预期，但符合我们预期，一季度经济的韧性来源于政策力度超预期以及居民和企业信心修复超预期。展望二、三季度，全球经济将企稳甚至可能微型复苏，国内消费动能逐渐增强，基建投资将会明显发力，我们认为需求好转将带动企业业绩环比变好。

英慈医疗中国区原医院业务总监王一帆告诉《财经》记者，“当时签的主要是青岛和成都国际医院的项目，青岛医院项目在万达建成后，卖给了融创。”投资20亿元的青岛万达英慈国际医院，原计划是2018年开业；2017年7月，该项目随着万达13个文旅城项目被售给融创。

这时候我也意识到，哪怕NASA的预算翻了一番，除非NASA能找到更好的火箭承包商，不然他们还是会裹足不前，因为结果只会是浪费更多火箭，然后很大程度上我们仍旧是在火星上插面国旗留个脚印就完事了，尽管这比根本没登陆火星是强了一点半点，但跟在火星上建立基地、在月球上建立基地，最终在火星上形成了一个自给自足的城市，差远了。所以，我后来想，“不如我自己试着弄一家火箭公司好了。”

牛市孕育期市场特征：普涨轮涨。牛市第一阶段行业普涨轮涨特征明显，05/06-05/12牛市孕育期，价值搭台成长唱戏，用中证100/中证500比值作为价值/成长风向标，中证100/中证500从05/06/03低点1.13升至07/21的1.31，期间中证100上涨6.3%，中证500下跌7.3%，领涨行业银行（期间涨幅12.5%）、传媒（11.2%）、公用事业（7.6%）。随后市场风格偏向成长，中证100/中证500从07/21的1.31下降到10/24的1.07，期间中证100（1.8%），中证500（24.4%），领涨行业电力设备（38.3%）、国防军工（37.3%）、建材（29.5%）、电子元器件（27.5%）。08/10-08/12牛市孕育期，同样是价值搭台成长唱戏，用上证50/中小板指比值作为价值/成长风向标，上证50/中小板指从08/10/27的0.60升至11/12的0.64，期间上证50上涨11.6%，中小板指上涨5.8%，领涨行业建筑（14.3%），电力设备（12.4%）、建材（6.6%）。随后市场风格偏成长，上证50/中小板指从11/12的0.64大幅下降至12/31的0.48，期间上证50下跌5.0%，中小板指上涨25.5%，领涨行业电力设备（37.7%）、计算机（22.6%）、医药（21.4%）、商贸零售（19.6%）。12/12-13/04创业板牛市孕育期，市场风格整体偏成长，但前期价值板块也有表现，用上证50/创业板指比值作为价值/成长风向标，前期价值成长齐升，上证50/创业板指从12/12/03的2.58略微下降至13/02/08的2.48，期间上证50上涨33.3%，创业板指上涨38.6%，领涨行业国防军工（60.0%）、非银（48.7%）、银行（43.1%）、计算机（34.9%）、传媒（30.7%）。随后价值退台，成长独舞，上证50/创业板指从02/08的2.48降至04/24的1.94，期间上证50下跌12.2%，创业板指上涨12.2%，领涨行业传媒（11.7%）、电子元器件（10.3%）、通信（8.9%）。最新一轮（19/01-至今）牛市孕育期，市场风格先价值后成长再价值，用上证50/创业板指比值作为价值/成长风向标，上证50/创业板指从19/01/04的1.86上升至01/31的2.02，期间上证50上涨9.4%，创业板上涨1.1%，领涨行业家电（13.8%）、食品饮料（12.1%）、银行（9.1%）。随后市场风格偏成长，上证50/创业板指从01/31的2.02下降至03/12的最低值1.53，期间上证50上涨9.5%，创业板指上涨44.4%，领涨行业计算机（55.1%）、农林牧渔（54.5%）、电子元器件（45.6%）、通信（45.6%）。随后市场风格又回归价值，上证50/创业板指从03/12的1.53升至06/20的1.96，期间上证50上涨8.2%，创业板指下跌15.5%，领涨行业食品饮料（24.5%）、旅游（11.2%）、家电（8.3%）。