嫩草嫩兔

6.2.1、整车1H18整车业绩同比增速约30.2%，主要由于新产品周期/现有产品周期持续扩张驱动的业绩改善、以及基数效应等影响。我们认为，1）市场或已部分反应前期政策波动，8月车市有望逐步企稳；但需求弱化的趋势或依然存在；2）受产业链话语权等因素影响，预计整车或有较强盈利稳定性（其次为零部件厂商/经销商）；3）预计研发持续跟进、改款/新车型上市的车企有望维稳主力车型销量/盈利从而对冲2H18E车市波动；4）我们看好短期具有催化剂/估值便宜标的估值修复机会、以及自主向上转型确定性较强标的长期投资机会。

➤港股软件板块传统软件市场发展稳健，云端转型逐步推进打开中长期成长空间，成为企业估值提升的关键。年内中国政府推动企业上云政策力度明显加大，云服务企业和各地方政府合作推广模式逐步形成。国内IaaS市场发展相对较快，但由于产品同质化等因素，价格竞争压力持续，金山云等第二梯队企业盈利改善进程推迟。国内SaaS市场发展相对滞后，能否满足客制化需求成为云服务核心竞争力，小微企业上云需求持续旺盛，大企业上云意愿略显不足，在政策推动下有望改善。

第一财经：科创板的到来对当今的金融行业格局会带来什么冲击？对券商提出了哪些新的要求？券商又应该如何把握这一机遇？彭文生：对于券商来讲，怎么给风险资产定价，也是一个不断学习、不断改进的过程。实际上我们定价过程中是有很多不确定性的。首先，什么是合理的价格水平？即使你知道这是个合理的水平，或者合理性是大家的共识，在短期内市场价格也有可能会偏离这个合理的水平。所以要提高券商的风险资产定价能力，我的理解，第一个就是券商怎么来发挥它的中介机构的角色，能够引导、促进充分的信息披露，这样投资者有更好的条件、更充分的信息来评估风险资产的收益和风险。

近日一次采访中，海航集团董事长陈峰透露，今年三月，海航的流动性困难达到最高峰，但已安然度过，一季度加大了处置资产力度，实现大量现金回流，但现金回流没有预期的那么高，因为有一些国外的债务结构问题，预计用三年时间可以将负债降到比较健康的状态。针对经营及未来转型问题。长江商报记者向海航集团发去采访函，但截至记者发稿，尚未收到回复。

告诫会上，省市场监管局就广东省加强直销行业监管、促进企业自律规范提出了工作要求。一是强化主体责任，健全直销行业责任体系。要求直销企业必须要严格守法经营，坚守底线思维，坚持以人民为中心的思想，落实守法经营维护群众利益的责任。二是规范经营行为。要求各直销企业要严格对照百日行动方案中列出的重点违法行为，逐一排查，自觉自律规范，严禁触犯。三是加强市场监管。要求各级市场监管部门要全面加强对直销行业的监管，严厉查处各类违法违规行为。

热议：贵州茅台股价未来怎么走茅台酒市场价涨势迅猛，贵州茅台股价也不断攀上新高。但近日，市场上一则网传消息称引起关注：北京茅台价格大幅降价，“一周从2650跌到2100”。对此，有私募人士指出，与经销商批量销售为主不同，“黄牛”为了谋取更高利润，一般都“按瓶散售”，除了渠道收紧之外，飞天茅台中秋前各渠道开始放货，供给增大，因此导致“黄牛”恐慌抛售。而市场风吹草动也立马传导至前期涨幅巨大的白酒板块，9月11日贵州茅台全天跌4.83%，这也是自今年5月6日（跌6.98%）以来的最大跌幅，市值一天跌去682亿元。同时A股白酒板块全线下跌，五粮液跌5.82%跌幅最大，整个白酒板块市值一天跌去1263亿元。