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然而，随着中国汽车消费升级和汽车市场整体下行，“神车”们亦遭遇到发展遇阻与后续乏力的问题。尤其进入2019年，上汽通用五菱的累计降幅持续扩大，1月份-6月份，共计销售汽车74.47万辆，同比降29.19%。对于上汽通用五菱管理层来说，最大的压力不是来自外界而是来自于企业本身，摆在上汽通用五菱面前可以选择的出路只有迎难而上、转型升级。

因此，认真对待“超级三巨头”的情景，就更加强调了认识指数基金经理代理问题的重要性。正如我们对指数基金管理的研究所指出的，这些代理问题值得政策制定者和市场参与者的密切关注，并对公司治理体系构成了关键挑战。出于对篇幅和阅读体验的考虑，对原文有所删节改编

达飞集团是首批在中国开展业务的法国公司之一，也是中国航运业的领导者之一。目前，达飞集团在中国拥有3000名员工致力于海上运输活动，提供130条航线服务，挂靠14个中国港口。据悉，每一个小时都有一艘达飞旗下的集装箱船从中国出发驶向世界各地。达飞集团一直致力于减少碳排放和环境保护。达飞集团已在2005年至2015年间将每集装箱运输的二氧化碳排放量减少了50%，并承诺到2025年再减少30%。仅在2017年，达飞集团就实现了10%的减排。该集团在2017年11月宣布了一项全球创新，决定用液化天然气为未来9艘2.2万TEU集装箱船提供动力。与重油相比，液化天然气的使用可以减少99%的硫和细颗粒物排放，减少85%的氮氧化物排放，减少25%的二氧化碳排放。

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1． 规模经济第一个因素是，运营追踪指数的基金所固有的显著规模经济。资产规模为100亿美元的ETF所管理的资产，是资产规模为1亿美元ETF的100倍，但前者的运营成本很可能远低于后者100倍。这种规模经济为100亿美元ETF的运营商提供了相对于1亿美元ETF运营商的结构性优势：前者可以向投资者收取较低的费率以支付成本。最近的实证证据表明，指数基金的业绩具有显著的规模经济效应。部分原因是投资基金的一些固定成本——包括行政、经纪交易佣金、管理和销售费用，在资产规模更大时，可以被更好低地摊薄。

五是市场基础设施不断建立健全，为市场健康发展和有效防范风险奠定了坚实基础。各金融子市场在吸收借鉴国内外经验教训的基础上，按照金融市场基础设施基本原则，建立了较为完善健全的登记、托管、交易、清算、结算制度体系和实体设施。六是市场对外开放程度持续提高，对人民币国际化进程形成有效助力。在银行间市场，结算代理人、做市商、公开市场一级交易商、债券承销机构等参与者中，均包含外资机构。境外机构投资境内金融市场日益便捷，面临的准入限制和投资范围限制逐步放开。境外主权机构、国际性组织、非金融企业等多类主体在我国境内注册发行熊猫债。