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该行出席分析员会议后，将财险2019年度盈利增长预测调高至58%，以及降低有效税率至15%（此前为27%）；将2019年度汽车赔付率预测由58.5%升至61%，并将2019年度及2020年度综合成本比率预测，分别由97.6%及96.6%，轻微调高至97.8%及97.4%；该行也维持2019年度派息比率预测为40%，而基于调高盈测，所以将2019年度每股派息预测由0.39元人民币升至0.44元人民币，意味着股息率达5%，高于市场预期的3.5%。

A股上市公司中，独立董事究竟能拿到多少年薪，一直都是市场关注的焦点。不过，不同公司独董年薪差别非常大，高至近百万，低至免费打工。数据显示，2016年A股上市公司独董薪酬TOP50名单中，金融行业占了35位，占比高达70%。刘姝威等4人年薪翻倍

中兴通讯A股获逆势净买入上周，中兴通讯已与美国方面达成新的和解协议，并将进行董事会选举。从资金面来看，北上资金和南下资金采取了相反态度，外资抄底、内资出货。6月13日复牌后，中兴通讯A股连收3个跌停，但并未登陆前十大深股通成交活跃股。据港交所披露和e公司推算，北上资金期间逆势增持了中兴通讯A股约合16万股，对应增持市值约383万元，其中渣打银行（香港）成为主要增持方。

然而，今年上半年，顺丰控股快递业务实现营业收入和业务票分别为421.60亿元、18.58亿票，同比分别增长31.74%、35.29%。同期，全国快递行业业务收入和业务量的同比增速分别为25.80%、27.50%，双双低于顺丰控股对应数据。结合该公司和整个行业上半年的业务量，顺丰控股今年上半年的市场份额为8.14%，较2017年增加了0.52个百分点，这意味着顺丰控股市场份额结束了萎缩的局面。

A股流动性：股票回购规模增长明显，重要股东净减持12月中上旬，A股市场流动性总体保持平稳。12.1-12.14，新成立偏股型基金份额新增161亿份，较11.17-11.30环比增加130亿份，12.14创业板ETF份额相比11.30增加10.64亿份；12月中上旬股票回购金额已超过整个11月的回购金额；外资亦呈现净买入状态，12.14日陆港通累计净买入6428.81亿元，相比11.30日增加172.9亿元。但重要股东呈现净减持，12.2-12.15期间产业资本净减持34.85亿元；融资余额再次回落，12.14日融资余额7589.10亿元，相比11.30日下降32亿元。

投资建议：中国5G正式商用，我们认为，虽然市场近期总体表现震荡，很多科技个股出现回调，但5G仍为投资主线，预计年底前会落地，且5G在国家大力推动下，我们对2020年的建设量（基站+传输）依然保持可观，建议近期择机加仓通信行业5G个股。建议重点关注光模块供应商华工科技（5G光模块最大供应商）、新易盛（5G光模块重要供应商及400G数通光模块已突破），传输设备商烽火通信（年内受传输需求一般、光纤光缆量价齐跌影响，业绩承压，但预期已经充分，行业趋势正在向好）以及中新赛克（网络可视化龙头，行业需求有望2020年明显增长）。