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风险提示：公司新车型销量不及预期；整体市场竞争激烈程度超预期。香港交易所（00388）：志存高远，互联互通新时代5月香港交易所上涨3.09%，涨幅在港股金融行业中居前28%。近6年净利润复合增速10%，ROE保持在15%以上，EBITDA近70%。2012-2017年间，港交所营业总收入的6年复合增速达10.57%；2017年港交所实现总收入132亿港元，同比增长19%，一方面受益于国内资本市场开放，沪深港通交易量猛增，且港股市场交易活跃，另一方面公司新增集体投资计划，投资收益大幅增长。公司12年以来ROE均保持在15%以上，EBITDA近70%，持续稳定的高收益率保证了公司派息率稳定在90%。

这是一家私人经营的小工厂，主营螺丝生产，只有十余个工人。莫小明是厂里的杂工，负责照看机器、收螺丝、填料等。螺丝生产主要靠机器生产，但还有些工序需要人工完成。厂房的墙上乌黑一片，灯光昏暗，弥漫着机油的味道。机器开起来，都是金属的撞击声，即使面对面说话，也要用喊。工人们身上蹭着油泥，手上黑乎乎的。这是一个脏累的活，莫小明自从2017年3、4月份进厂后，每个月工资3800元。

领克02于2018年5月20日正式开启预售，预售价格区间为14.2-19.8万元人民币，并将于6月份正式上市。领克02定位具有跨界风格的紧凑级SUV，预售价格区间低于领克01的官方指导15.88 - 22.08万元人民币，我们判断领克02届时将与大众T-Roc、马自达CX-4以及斯巴鲁XV等车型同台竞争，价格极具吸引力。4月领克01销量创新高，共售9079台，环比增长7%。1-4月，领克01累计实现销量2.78万台。领克01上市以来的销量爬坡证明了市场对领克新品牌产品力的认可，极具价格竞争力的领克02销量值得期待。我们判断，领克01产能逐渐爬坡以及领克02开始投放市场，将助推吉利实现二次跨越。

阿根廷经济学家纳塔利娅·莫季尔表示，阿根廷政府试图延长债务偿还期限，这说明政府目前无力维持巨额债务，债务违约风险有上升趋势。阿根廷经济学家伊万·卡查诺斯基说，阿根廷和IMF之间的大部分债务将于未来两三年到期，届时阿根廷可能没有足够美元储备来偿还债务。

撰文| 薛离 董鑫国家统计局几天前披露了中国前三季度的经济运行情况，三季度中国GDP增速6%。针对民间关于经济是否放缓的讨论，以及美方领导人的一些言论，在今天（10月23日）政知道（微信ID：upolitics）参加的两场发布会上，国家统计局局长宁吉喆、外交部发言人华春莹不约而同地回应了上述问题。

多年前，南都基金会理事长徐永光清醒地意识到公益行业外有道德绑架，内有道德自慰，于是倡导与实践公益市场化的发展路径。他试图剥离道德，还公益正当利益。所谓公益市场化，旨在借用商业价值主张机构运营的正当性，为营销、人力、管理等正当利益提供价值支持。其二，借助商业模式提高运营效率。他要求项目标准化，可复制，可持续，实现规模化。这是一种主动挣得正当利益的策略，得到了相当一部分人的认同，从实践看也取得了一定的效果。可是，与需要高效运作的资本相比，公益很容易败下阵来。它被贬低为“效率低下”的部门，并且责任自负，因为能力不够，抓不准市场需求、管理混乱等等。从业人员也有点自卑倾向，轻而易举地把具有商业背景的人认定为能干之人。