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招商证券称，国际贸易萎缩、投资意愿低、就业压力升、收入预期降、消费意愿弱等，难以通过货币政策解决，积极财政政策将担任宏观调控的主力。一方面减税降费，对企业盈利和居民消费提供助力。另一方面扩大有效投资，既能直接拉动有效需求，又能支持结构调整。

取而代之的是2013年以来央行陆续创设的多种新型工具，包括市场耳熟能详的“酸辣粉”SLF、“麻辣粉”MLF、SLO、“特辣粉”TLF等，向银行体系灵活提供长、中、短期流动性，显著增强了货币政策的调控能力和主动性。其次，资产负债表变化与银根变化没有必然关系。例如，降低存款准备金率对冲资产端变化后，央行资产负债表表面看是“缩表”，实际上具有扩张效应。

数据显示，2015-17年，来自贵人鸟品牌经销商的销售收入分别占总营收的99.96%、82.93%、55.23%，连年上涨，且2018年已达98%以上，对经销商的依赖程度不言而喻。值得注意的是，证监会福建监管局对贵人鸟进行现场检查后发现，2015年-2017年间，贵人鸟分别向经销商提供财务资助19.42亿元、17.45亿元、14.19亿元，分别占公司最近一期经审计净资产的86.85%、73.2%、50.9%，三个年度末的财务资助余额分别为6701.3万元、10269.86万元、9027万元。

不过，证券时报记者统计，过去两个月在香港上市的10家互联网公司中，有7家上市首日就遭遇了破发，包括带着首家“同股不同权”概念的小米集团。梁浩荣认为，破发的现象主要因为互联网行业的特点应是高成长、高风险。在真实的市场环境中，互联网企业短时间的估值较高，但可能因宏观环境或自身经营问题，容易导致估值大幅下调。加上目前市场增量资金短缺，所以投资者未必会做为长线投资，容易在股价表现不如意的情况下进行抛售。

随着20世纪70年代外部世界市场环境变化以及韩国工资水平的提高，韩国轻工业产品出口比率大幅下降，外债也上升到危险的水平，韩国经济受到威胁。为此，韩国政府在1973年宣布了“重工业促进计划”（HCI促进计划），旨在通过重工业和化学工业发展来建立一个自给自足的经济。1975年，韩国政府公布了扶持半导体产业的六年计划，强调实现电子配件及半导体生产的本土化。

海通策略：6月仍需警惕 短期小心再下探时强势股补跌核心结论：①上证综指3288点以来的调整起源于估值修复后基本面没跟上，对比历史，调整时空还不够。②6月仍需警惕几个风险因素：国内基本面数据继续回落、美国对中国3000亿美元出口增税、美股下跌短期拖累A股。③短期小心市场再次下探时前期强势股补跌，未来调整完需要市场面、基本面、政策面共振。