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风险逐渐消化，反弹行情可期。二季度市场最典型的特征是抱团，部分个股只涨不跌的背后是内外部不确定性增强的结果。内部来看，4月之后经济数据表现疲软，降低了市场对基本面的预期，包商事件又加剧了市场对信用风险的担忧，尽管经济的实质性波动不大，但市场的感受明显不同，或者说内部因素由预期主导。外部来看，市场开始从一季度的乐观预期重新对这类风险定价，另一方面，全球经济下行压力凸显，大类资产的相关性走强，6月形成股票、商品、债券齐涨的局面，我们认为，这是对主要经济体开始转向宽松周期的反映，从外资行为来看，也是经历了人民币汇率预期变化下的持续流出到重新持续流入，可以说，近期外部因素是风险偏好主导。反映到A股市场，抱团特征的背后即对内外部不确定性相对绝缘的板块更具优势，简言之，也是我们6月策略的标题：取长舍短，弃弱留强。长周期看，这种策略仍将有效，短期而言，或者说月度级别看，市场的主线可能要向风险偏好回归。随着G20峰会的落地，二季度风险的释放已经相对充分，相对于波动较小的基本面数据而言，7月份风险偏好改善或将阶段性占优。

斯托伊科维奇还表示，对于太空探索而言，前景并没有我们想象的那么乐观：虫洞旅行很可能在很长一段时间内只是一个科幻梦想。“即使虫洞可以穿越，人类和宇宙飞船也很可能无法通过，”他说，“实际上，你需要一个负能量来源来保持虫洞的打开状态。我们不知道该怎么做。要创造一个巨大的稳定虫洞，你可能需要一些魔法。”

港股今天大市本来就较好，而石油相关股票表现更为突出。中国海洋石油（0883.HK）今天午后扩大涨幅，截至收盘大涨4.70%。中国石油港股和中国石化港股则分别上涨3.25%和3.08%。此外，由于爆炸牵涉中东地缘局势，避险情绪升温，黄金、白银双双短线拉升，由跌转涨。

以事实为基础、用数据说话，咱也不能把行业不景气的锅让上市公司来背，对吧！为此，对比另外三家披露媒介代理业务数据的上市公司。继续看下文。（三）行业下滑加速业绩溃败eMarketer数据显示，2014 年国内广告花费占比中数字广告的占比达到43.6%远超电视广告占比的29.2%，是广告投放的第一大媒体渠道，随后几年电视广告加速溃败，下面4家上市公司的电视广告代理业务的毛利率也呈现加速下滑。

他给阿里建立了现代财务制度，靠个人关系拉来投资，更重要的是搞定了孙正义2000万美元，足够救命但又保住了创始团队的控制权。有一部阿里宣传短片里，马云穿着病号服充满激情地给员工们描绘阿里未来的蓝图，那是从医院逃出来的。他说公司以后要上市，要做102年的公司，“六十岁的时候，我要在地中海的船上，听阿里巴巴的股票又涨了的消息。”

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