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这篇文章除了华为，还比较推崇阿里和平安，我确实认为它们是中国熵减做得最好的上市公司之一。文章里面还列举了不少腾讯的案例，我多年前就投资了它，对它很有感情，尽管去年高位减仓了，但我始终认为， 腾讯拥有无以伦比的护城河，数据太多太好，无论用游戏用广告用搜索，还是用金融进行变现，都钱途无量， 我认为它毫无疑问有潜力成为全世界最有价值的公司，但是，由于管理不能与时俱进，这家公司的活力严重下降，很多潜力就一直都还是潜力，而不能转化为实力，我为此感到非常惋惜。我于去年八月，也就是一年又三个月前，发表过一篇文章《全面反思腾讯的战略》，是从战略层面去反思，新的这篇是“全面反思腾讯的管理哲学”。马化腾深受KK失控理论的影响，但是这个理论有重大的缺陷，结合熵减理论制定公司管理制度才能更完善。如果我不是仍然对腾讯寄以厚望，我也不会花这种多时间研究它，包括撰写这两篇长文。值得欣慰的是，去年底腾讯做了很多改变，活力有所增强，同时刚公布的季报显示，尽管游戏广告增速仍然不尽人意，但金融收入增长令人印象深刻，我在密切关注它的每一个进步并考虑何时适合加仓。

有两种对护城河的误解，第一，优秀的品牌，或者良好的无形资产就是护城河，其实这要因品类而异，例如给小孩子吃的高端奶粉，大家只愿意选择非常优秀的品牌，对不熟悉的品牌不太愿意尝试，因此这些高端奶粉的品牌就成了它们的强大的护城河，而有些品类，大家就没那么强的品牌忠诚度，哪个功能强大、哪个好用就用谁，例如电脑电视，当年品牌非常强大的方正、长城、长虹、康佳等已经一塌糊涂。当然无论哪个行业，优秀的品牌或者好的无形资产一定会加深企业的护城河，但是，很浅的护城河即使加深了，还是很浅。第二，优秀的管理层是护城河，其实优秀都是事后证明的，成王败寇，在一个护城河很深的企业里，平庸的管理层也能做得不错，而在护城河很浅的企业里，再优秀的管理层也无能为力。有些分析师见了公司管理层，觉得特别优秀，就要写推荐报告，其实先研究这家公司的护城河有多深，再写不迟。

华为特别强调破格提拔，每年都有明确的数量指标，为什么呢？因为如果按部就班提拔的话，一个人哪怕再能干，但是如果他的上司不升迁的话，他也没位置提拔，而如果能够破格提拔，就会打破这种稳定的状态，让每个人都觉得自己有机会迅速升迁，而不是年复一年论资排辈。这个措施能够强烈地激活组织的活力。有一个例子，天才少年李一男1993年6月毕业后即加入了华为，两天时间升任华为工程师、半个月升任主任工程师、半年升任中央研究部副总经理、两年被提拔为华为公司总工程师兼中央研究部总裁、四年升任公司副总裁。

4月24日，中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心发布公告称，有13家金融机构获批准入全国银行间同业拆借市场。拆借公告发布当日，招联金融已经完成三笔拆借业务，累计金额3.1亿。规模不算大，但具备这种资格更为重要。事实上，现阶段在二十多家消费金融公司中，仅有少数几家被批准进入银行间同业拆借市场，按照时间先后顺序，分别是北银消费金融有限公司、海尔消费金融有限公司、捷信消费金融有限公司、中银消费金融有限公司、晋商消费金融股份有限公司及招联。

业内看法不一而足。到底哪些合法哪些违法，还得从《个人所得税法》中找答案。《个人所得税法》第五条第三款规定，经国务院财政部门批准减税的，可以减征个人所得税；2011年修改并实施的《个人所得税法实施条例》第十六条规定：税法第五条所说的减征个人所得税，其减征的幅度和期限由省、自治区、直辖市人民政府规定。

云南丽江的金安大桥——全世界第四高的桥，2020年完工：Jin-An Bridge， Lijiang， Yunnan （World‘s fourth highest bridge， to be completed in 2020贵州的鸭池河大桥——全世界第五高的桥：