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2019年三季度转债持仓基金数量为1395家，基本和二季度持平。总体来看，自2019Q1转债持仓基金数创下新高后，2019Q2持仓基金数开始减少，2019Q3持仓基金数变化不大。截至三季度末，持有转债的基金数量为1395家，环比增加1家。从转债供给来看，2019年三季度新上市转债募资资金额达120.65亿元。通过统计发现，2019年三季度新上市了21只转债，募集资金额达120.65亿元，较去年同期下降39.05%。2019年三季度大部分新发转债规模在10亿元以下，仅有环境转债和欧派转债两只转债募集资金额超过10亿元。截至2019年10月28日，2019年10月份新上市转债已有2只，募集资金额为21.5亿元。

需要指出的是，德必文化和锦和商业均采用“承租运营”的经营模式，即以租赁方式取得既有建筑（群）经营权，将该建筑（群）整体进行重新市场定位和设计，改造配套硬件设施，完善内外部功能，将其打造成为符合目标客户群办公和经营需求的园区，通过招商出租提供物业使用权以获得租金收入。

（扣非前后归母净利润摘要，数据来源：IPO日报整理）另外，德必文化此次IPO拟发行不超过1347.4万股，占发行后的25%。以此计算德必文化达到拟募资额时的估值为22.83亿元，相应扣非前后的市盈率为44.41倍和55.53倍（以最近年报2018年计算），远高于一般的新股发行市盈率23倍。

对此，德必文化在申报稿中举了一些规定和文件，比如《关于推进城区老工业区搬迁改造的指导意见》（国办发[2014]9 号）、《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》（国发[2015]66 号）等文件，支持企业盘活利用存量房产和土地发展创意产业园区，以此来证明自己租赁存量房产运营文化创意产业园区符合规定。

多位业界人士则表示，对于试图从“独角兽”政策红利中分羹的蹭热点行为，投资者还需多留心，别被乱花迷了眼。找“背书”：为未来上市获得优先条件自从监管层就支持创新企业上市发出信号，各种“独角兽”榜单、名录就层出不穷。其中，3月下旬一份冠之以“科技部认定”的《2017年中国独角兽企业报告》，一度在网络上疯传。

此外，出口价格也持续下跌。在出口情况良好的2018年秋季，废纸价格一度达到1公斤30日元以上（100日元约合6.4元人民币），现在则下跌至5日元左右。为了削减日本国内库存，不得不亏本出口。关东制纸原料直纳商工组合也因为亏损，连续6个月暂停废纸出口。