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5.5．利率债及衍生品：利率债发行量增加，二级市场收益率下行一级市场：利率债发行量小幅减少，需求依旧强劲。上周，利率债发行1659.50亿元，平均日发行量331.90亿元，较前期减少36.36亿元。国债、国开债、口行债和农发债分别发行1000.50亿元、309亿元、40亿元和310亿元；国债到期300亿元，国开债到期370亿元，口行债到期180亿元，农发债与央票上周暂无到期。上周发行的利率债中标利率大多较前一日二级市场收益率更低，0.25Y、1Y和10Y国债中标利率低于前一日二级市场收益率1bp、5bp和1bp；1Y、3Y、5Y和7Y国开债中标利率分别低30bp、6bp、7bp和3bp，10Y国开债中标利率高2bp；0.25Y和3Y口行债中标利率分别低15bp和1bp；1Y农发债中标利率低13bp，3Y、5Y、7Y和10Y农发债中标利率分别高2bp、2bp、2bp和6bp。

NBD：从国际上来说，在5G网络建设中，有些国家不太欢迎中国的华为、中兴，而中国一直都非常欢迎诺基亚、爱立信等这些公司，这个您怎么看？张新生：我从自己多年工作的实践中，特别是观察中国改革开放以来的巨大变化深深体会到，开放是我们国家取得成绩非常重要的一点。过去国家的整体发展经验告诉我们，必须要保持开放的心态。

从市场表现来看，多数股票今年跑输大盘。数据显示，28只股票今年涨幅平均值不足18%，低于上证指数同期表现。其中表现最好的股票是天邦股份，年内大涨超84%。涨幅榜次席是迪马股份，年内大涨超49%。第三位是中南建设，大涨43.11%。此外，建发股份、金地集团、三湘印象等个股涨幅也较大。跌幅最大的股票是韶钢松山，跌超11%居首。另外泰禾集团、新钢股份、华菱钢铁等3股也逆市下跌。

第二，2018年底共有5720万个美国家庭、1.02亿美国人持有公募基金，44.8%的美国家庭持有基金，平均每户持有基金资产15万美元，平均每个家庭持有4只基金。正因如此，大多数美国人不炒股，他们将私人养老金与公募基金作为家庭理财投资的最重要选项之一。与此相反，中国股市是一个“散户市”，股市交易的90%左右都是由个人投资者来完成的，因此，中国股民更愿意亲自进入股市搏杀，而不是购买股票基金。

“QDII基金的人民币及美元两类份额收益区别体现了汇率因素的影响。”北京一位QDII基金经理称，“若是未来看跌人民币，则可以投资以人民币计价的QDII份额，赚取美元升值的汇率收益。”“从理论上说，相比QDII股票基金，QDII债券基金投资的债券收益相对较低，因此，汇率波动对债券基金影响较大。”上海一位QDII基金经理分析。

殷家并不富裕，夫妻都是安徽省工业设备安装公司的员工，殷建华下海创业没多久，也还没见到起色。隔壁姚姓的老邻居告诉《南风窗》记者：他（殷建华）家有啥钱啊，去深圳没多久就空手回来了。创业前也不想想，别人下海是什么年代，他又是什么年代，时机错过了”。