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事实上，水井坊的核心市场在2018年已经从10个变成15个，但是，水井坊2018年第三季度的销量增长仅为13%。草根调研显示部分原因可能是竞争加剧，包括自身终端数量扩容导致老终端被分流，及更多次高端竞争对手加大了终端投入。泸州老窖股份公司总经理林峰在股东大会上提到，2019年将是白酒企业竞争最困难的一年，很多企业的费用会大幅增长，竞争压力增加。竞争压力最大的就是中高端，而这一领域正是水井坊的核心价格带。

责任编辑：张玉刚刚，桥水基金向美国证监会SEC提交了三季度持仓报告，世界头号对冲基金持仓情况浮出水面。三季度桥水美股仓位从二季度末的100亿美元降为96.5亿美元，由于提交的持仓报告只包含美股仓位，所以仓位市值远低于桥水的管理规模。根据网站披露，截至2018年6月30日，桥水管理规模超过1600亿美元。

自2016年，天地壹号北拓计划实施后，其业绩出现了较大的波动。2016年天地壹号营收同比下降11.02%；净利润2.28亿元，同比下降48.43%；在2017年业绩又开始整体上升，营收和净利润分别增长22.12%和34.89%；2018年营收和净利润分别增长23.76%和10.55%。

前十大持仓均为指数基金三季度，桥水依然表现了对指数基金的偏爱。桥水三季度前十大持仓均为指数基金，含两只标普500相关指数基金、四只新兴市场指数基金、一只黄金信托以及四只债券基金，组合的风险偏好较低。桥水管理的资金主要来自包括各国央行在内的机构，这使得它的风险偏好向来偏低。值得注意的是，2018年以来，从公开信息可知，桥水的风险偏好进一步降低。

据了解，百济神州目前为止有15项PD-1注册性临床试验，其中11项是三期临床试验，覆盖了肺癌、肝癌、食管癌、胃癌、尿路上皮癌等。“国家医保是和适应症相关的，拿到肺癌二线适应症，对于一线肺癌病人来说就不能被医保报销”，百济神州高级副总裁汪来表示，PD-1最后的商业推广和拿到的适应症有很大关系。

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