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估值/风险基于2019财年前瞻市盈率37倍，维持微博股票的“买入”评级和150美元的目标股价。这相当于市盈增长比（PEG）1倍，2018至2020财年利润的年复合增长率39%。相对于同行业公司2019财年平均前瞻市盈率19.1倍，微博这一指标存在94%的溢价。而相对于Twitter的2019财年前瞻市盈率81.3倍，微博的指标存在54%的折价。目前，微博股价相当于2019财年前瞻市盈率29.3倍。关键风险：1）来自其他社交媒体平台的竞争加剧；2）网络广告遭遇监管风险。

据统计，目前股票型ETF在全球资产管理规模中的占比已从2002年的0.3%迅速提升至最新的23.3%。截至2019年11月底，全球股票型ETF资产规模首次突破6万亿美元大关，在不到4年的时间内翻了一番。据贝莱德预测，到2023年底，全球ETF资产规模将达到12万亿美元，增速较目前还要快。

美国实际GDP增速已经在较长时间内处于2%至3%之间，这还是在特朗普总统大力度推行减税政策的背景下，因此可能意味着减税政策的效用已经边际递减。在推动价格上涨的政策逐步失效的情况下，一个可能的结果是，通胀的下行将推动实际利率上升，在到达一定程度后，美联储就会选择降息，以此压低国债收益率，使实际利率向下。因此，在降息的同时，美联储宣布在8月1日结束缩表，较原计划提前了2个月，有可能也是出于同一目的。这或许是美联储重点关注通胀的原因之一。

从“观望”到“站队”“我一再强调，我从来就没有说过，C21不可以用贝壳。我说的最狠的话是，时机不成熟，现在没看明白。一直就是如此。”发布会结束后，面对媒体相似问题的连番追问，卢航有些不耐烦了。“我们聊的密度比大家想象的要（多），包括跟东华总（贝壳找房副总裁左东华）都是经常聊，聊的都很细，因为牵扯了太多人了。几千个店东，一定要考虑到他们的感受。”

4月20日，*ST工新控股股东工大高总再次递交了一份资料，举报银世代等中小股东。匡澜等小股东提出的罢免张大成等人的议案，最终也取消。今年5月，*ST工新因2017年度财务会计报告被中准会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见的审计报告，股票简称由工大高新更为“*ST 工新”。

然而，相对于庞大的经营规模，联想的经营质量却不能让人十分满意。在过去十几年的时间里，联想集团的净利润一直处于剧烈的波动中。在净利润最高的2014/2015财年，联想的归母净利润也只有50.83亿元人民币（按当年汇率计算），销售净利润率仅有1.81%。在刚刚过去的2017/2018财年，扭亏为盈仅一年的联想集团再次录得了高达11.91亿元人民币的亏损。虽然有着宏观环境波动的背景，但联想集团利润的脆弱还是经常超出人们的预期。