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以下为文字实录:龙永图:尊敬的于伟国书记、唐登杰省长,各位来宾、女士们、先生们、朋友们,非常高兴,再一次在厦门九八投洽会期间,参与论坛并应邀发表讲话。很多人大概都不知道,对于曾经参加过中国入世谈判来讲,厦门是一个福地,九八是能给人带来好运的日子。2001年9月8日,在厦门九八论坛上,我曾经应邀发表讲话。那个时候,中国入世的谈判正在进入最后的冲刺阶段,所以那一天讲话来的人特别多,记者也特别多。我记得在会上,我讲过这样一段话,我说:今天我和中国代表团将飞往日内瓦,参加入世多边谈判各组织的会议,我希望这将是中国工作组的最后一次会议。

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●农林牧渔19Q1单季度归母净利润同比增速为-62.08%,环比18Q4的增速-236.54%有所回升,环比18全年的17.91%表现依然不佳。从农林牧渔二级细分行业来看,种植业、渔业、林业Ⅱ、饲料Ⅱ、农产品加工、农业综合Ⅱ、畜禽养殖Ⅱ、动物保健Ⅱ19Q1的归母净利润增速分别为21.42%(31.76%)、-156.86%(55.06%)、-35.93%(-86.52%)、-50.11%(-61.70%)、-25.19%(13.62%)、10.38%(-34.43%)、-116.61% (-137.50%)、-28.91% (69.82%)。2018年疫情成为影响行业的重要变量,为控制非洲猪瘟疫情而采取的调运限制政策,导致区域供需失衡、北方产区产能加速淘汰。在生猪限制调运将成为常态化要求的背景下,行业有望加速出清,销区周边养殖产能将充分受益。

未来五年“集中度提升,行业高ROE维持”是生猪养殖股投资的长逻辑,龙头企业具有明确且广阔的市占率提升空间。而本轮周期,在这里我们试图用市场内在短逻辑的变化,去理解各个阶段生猪养殖股的上涨。第一阶段,2018年8月-2019年1月,生猪养殖股的短逻辑是博弈“周期见底”,买在周期的底部与各大猪企业绩最差的时候。在非洲猪瘟的影响下,疫情因素与价格因素双重去产能,市场预期周期要提前反转,所以本轮周期股价与猪价的启动时点明显不一致,这个阶段生猪价格一路下行探底,但是生猪养殖股股价却提前启动;第二阶段,2019年2月-3月,生猪养殖股的短逻辑是博弈“周期反转确立”,由于春节假期生猪价格不跌反涨超市场预期,市场认为本轮猪价二次见底的低点已经在春节前看到,行业正式进入价格反转阶段,3月初价格的快速上涨也进一步验证了周期反转确立的趋势,所以这个阶段生猪养殖股股价的弹性要强于节前。第三阶段,当前生猪养殖股的短逻辑是博弈“周期反转高度与持续时间超往轮”,非洲猪瘟依旧犹如一把悬在养殖主体头上的达摩克利斯之剑,使得整个生猪养殖行业在周期反转阶段出现了一种非典型的现状:“价格上涨,产能收缩”,打破了以往传统猪价分析框架的蛛网模型。

美国海军官员不愿透露专业团队成员的身分,但说他们从6月开始,就在设法让“福特”号的11台电磁武器升降装置启动并运行。美国海军部长史宾塞(Richard Spencer)之前向总统特朗普承诺,在航母恢复海试前,先进武器升降机就能安装完成并使用,否则特朗普可以炒他鱿鱼。不过,目前该航母依然只有其中两台武器升降机能用,而这意味工作人员无法迅速从舱内取得武器弹药,为准备起飞的战机补充武器。

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