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中小创或可长线布局综上所述，李云洁认为，目前大盘还在超跌反弹的磨底阶段。“回顾历年的大底，都不是尖底，而是反复磨出来的。”她称，“虽然政策底已经出现，但我们从目前的宏观环境、社会融资走势来看，大盘还处在反复磨底中，会有结构性行情。”从估值看，沪深300在45%分位点，而中小创自身估值相对处于较低水平，中证500在11%，创业板在16%。从风格轮动看，风格轮动亦将为中小创带来结构性机会。这次大盘股占优始于2016年，目前持续了32个月，是历史最长的一次。根据以往经验，也到了风格切换的时候。而且今年是改革开放40周年，中兴通讯的事件也让全社会意识到自主创新的重要性，天弘基金将继续战略看好中小创。

上周，沪指累计上涨4.32%，创2016年3月以来两年半最大周涨幅，背后主要推动力来自上证50，上周上证50累计上涨6.11%。A股的核心资产重回投资者视野。分析人士表示，从大周期上来看，沪指处于2015年6月以来的第三段周线级别回调行情，而这轮走势的最主要特点是白马龙头等强势股的补跌。目前，金融、消费、成长等板块的白马龙头股补跌过程已逐渐进入尾声，继续下行空间将有限，行业竞争地位稳固、中长期盈利能力稳定、增长确定性高、估值合理的龙头股已逐步具备了配置价值。

目前，国储预计还有超过500万吨库存，库存增长主要来源是每年40万吨的古巴原糖进口。四季度料阶段性供应紧张6月底，我们对国内四季度国内供需有超过300万吨的过剩预判。经过7-9月份的制糖集团销量大增致库存骤降，中间商熊市行情下库存薄弱，缅甸暂停发放对我国食糖进口复出口许可以及国家相关部门打私趋严带来的走私糖减少利好，我们对四季度供需进行修正，预计将出现阶段性局部供应紧张现象。我们主要从以下四个方面进行考虑：

具体来看，有5家基金子公司规模在3000亿-5000亿元之间，相比1月份减少了1家；有23家基金子公司管理规模在100亿-1000亿元之间，相比年初增加了6家；有14家基金子公司规模不超百亿元。某公募人士告诉《国际金融报》，今年上半年股市行情偏弱，大量资金选择撤资。此前有很多做LP的基金子公司前期发展行情可观，但目前看来，似乎都在还债。另外，基金子公司不同于公募基金，前者在缺合格队伍的同时，还缺乏渠道商的支持。

差异化的监管政策也将进一步完善。26日的国务院常务会指出，支持中小微企业通过债券、票据等融资。完善商业银行服务小微企业监管考核办法，提高银行对小微企业贷款能力。今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。中国银保监会普惠金融部主任李均锋最近也撰文指出，加快推动普惠金融相关领域立法。推动尽快出台《非存款类放贷组织条例》等涉及新型供给主体、业务模式领域立法。

缺乏专业队伍和渠道近日，中国基金业协会公布的最新资管产品存续情况显示，截至7月底，基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计25.34万亿元（不含社保基金、企业年金），较6月底减少0.44万亿元，降幅1.7%。其中，证券公司资管业务管理资产规模14.49万亿元；基金公司专户业务管理资产规模4.7万亿元；基金子公司专户业务管理资产规模5.97万亿元；期货公司资管业务管理资产规模0.18万亿元。