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“对他国严点,对自己松点”作为东道主,西班牙在此次大会上扮演的角色相对温和,代表团的意见也与欧盟意见相符,承诺在2050年前将碳排放量降为“净零”。对马德里气候大会没有达成预期结果,巴塞罗那大学环境与气候问题专家奥里奥尔·古铁雷斯告诉《环球时报》记者:“一些与会方只想着‘利己’。无论是发达国家还是发展中国家都希望对他国严格一点,对自己宽松一点。各国代表同意强化减排方案,但又未能就确立明确目标、市场规则、或为贫穷国家应对气候变化提供资金等达成协议。”他还表示:“如果美国明年完全退出《巴黎协定》,无疑会给气候大会蒙上阴影。此外,巴西、澳大利亚等国的代表不但不接受批评,还在会议上搅局,阻扰会议的进程,他们的表现令人失望。世界野生动物基金会指责一些主要排放国‘绑架’这次大会,称这些国家的立场与科学、现实生活证据以及民间日益加大的呼吁形成鲜明对照。”

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18年年初的债市就是当前股市的翻版。17年四季度以来,经济比预期好叠加监管重新趋严等一系列利空集中释放导致债券收益率持续攀升。在整个四季度收益率不断上升的过程中,多头不断抄底止损。最终在年初一轮监管文件的密集出台后,10年国开站上了5.13%的高点。在此过程中,所有试图做多债券的投资者都受伤惨重,因此当收益率真正站上最高点时,反而所有人都变得极其谨慎。正是因为所有人都看空的时候,整体仓位也往往降到了极低的位置,从交易边际的角度来说,此时已经没有人能继续做空了,市场就会形成底部,出现物极必反的上涨。

对比历史,这一轮宽信用政策有快速见效的基础:一是金融空转在17年去杠杆过程中基本被消灭,同业理财存量规模17年几乎砍半,M2增速也开始向名义GDP收敛;二是供给侧改革推动的企业盈利好转,实体的融资需求并不弱,这一轮融资收缩的本质实际上是去杠杆政策导致的融资供给的收缩;最后这一轮于08年金融危机和12年欧债危机一样,同样是面临较大的外部矛盾,对于外部矛盾的掌控性远小于内部矛盾,因此政策的提前量往往会更足,本轮宽松政策实际上是在看到经济出现明显下滑迹象之前就已经开始了。

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