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3．宏观经济及利率市场回顾3.1．宏观经济基本面：3.1.1．重要数据更新进出口仍有韧性。海关总署最新公布数据显示，中国9月进口同比按人民币计价为17.4%，前值18.7%；美元计价进口同比14.3%，前值19.9%。美元计价的出口同比14.5%，前值9.8，人民币计价出口同比17 %，前值7.9%。9月当月贸易顺差316.9亿美元。
针对创新企业存在投入大、风险高、易被颠覆等特点，高莉曾强调，加之A股历来有炒作新股、炒作题材的情形，创新企业上市初期可能出现被炒高之后出现较大幅度回落的风险。近期，境内外市场均有类似案例，不少投资者蒙受损失。因此，证监会特别提醒境内投资者要充分认清创新企业的投资风险，谨慎参与试点企业的投资，不要跟风炒作、盲目追高，有效控制投资风险。
毫无疑问，公众和消费者都应该提高自己的判断能力，认识清楚传销的危害，不参与其中，更不能加入其中危害别人。但我们也必须看到，在市场经济环境下，某种意义上说，没有不合格的消费者，只有不合格的监管者！趋利避害是人的天性，有利且可能是暴利，存在且未受到制止，一部分人就很难抵抗住诱惑。监管部门的设立和职能，就是要让他们针对市场中的不守规则和秩序的行为，及时发现，及时判断，及时治理，及时规范，最终维护市场的秩序，保护公众的利益。没有及时发现，是失职；发现后置之不理，是滥职；发现后或明知其是传销还和其沆瀣一气，则是渎职！
综上，虽然江某平常的身份是发货员，日常工作职责为发货，在公司让其停职反省期间，该身份、职责已被暂时解除。但是，这种情况并不是江某不再有职责可以履行，实质上是其按照公司的要求在上述期间内进行“反省”，该“反省”也属于履行职责。此时，其“反省”行为视同从事公司安排的“其他工作活动”。
参照历史的经验来看，如果信用能够很快企稳，则很难出现牛平行情。一方面资金开始流入实体，金融系统的流动性将不会更加宽松，另一方面，市场对于未来基本面的预期将会发生向上的修正。此时，收益率曲线形态变化的可能性有两种，一是直接转为熊陡，类似于08年，另外一种是转换为行情不大的牛平，类似于12年。但无论是哪一种情况，参与长端利率的性价比都不高。
美债期限利差较前期走窄。上周，美国短端利率较前期稍微走高，3M美元Libor利率为2.44%。长端10Y国债收益率为3.15%，较前期下行8bp。上周美国经济基本面的增量信息包括：①美国9月PPI环比为0.2%，低于前值的-0.1%；②美国9月CPI环比为0.1%，低于前值的0.2%；③美国10月6日当周首次申请失业救济人数（万人）为21.4万人，低于预期值的20.7万人；④美国10月5日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比为-1.7%，低于前值的0%；⑤美国月10月5日当周EIA原油库存变动598.7 （万桶），低于前值的797.5（万桶）；⑥美国10月5日当周EIA汽油库存变动95.1 （万桶），高于前值的-45.9（万桶）
