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此外值得注意的是，近年来，复星旅文所瞄准的部分旅游项目在资源、客源等方面所面临的竞争日趋激烈，对项目运营的考验极大。在此背景下，根据公开报道，在11月29日的招股记者会上，复星旅文董事长兼首席执行官钱建农直言，复星旅文采取的是轻重资产结合模式。除了三亚亚特兰蒂斯项目，未来丽江及太仓项目亦会有配套度假地产。

据悉，在2017年，招行就宣布将上年税前利润的1%作为金融科技创新项目基金，2018年又将该项目基金的投入提高到上年营业收入的1%。在近期，招行拟修订公司章程，提出每年投入金融科技的整体预算额度原则上不低于上一年度本行经审计的营业收入（集团口径）的3.5%。

此后，监管层形成了商业银行支持头部券商授信，并由头部券商向中小非银机构提供流动性支持的风险化解方案。但对于一些高杠杆、信用债持有比例较高的资管产品来说，流动性压力仍然存在。“救助也只是为了阻隔风险传导，并不会一味地对高风险机构进行救助，否则就会引发道德风险。”一位接近监管层的人士表示，针对非银机构的支持并不代表对高风险机构的救助，对于部分高杠杆的风险机构，市场的自然出清将成为一种常态。

1、报告期发行人发生多次贷款转让与核销，报告期内8笔不良资产转让，5笔非不良信贷资产转让，1笔被监管机构处罚。请发行人代表说明：（1）转让不良资产的背景、原因、受让方的选择过程，是否已履行相应的审议程序；（2）受让方是否与发行人、主要股东、董监高等存在关联关系；（3）内部不良资产转让与核销相关的筛选、提请和审议程序，对应的内部控制制度及执行情况，不良资产减值准备政策的合理性，相关资产减值准备计提是否谨慎；（4）部分项目转让价格高于账面余额的原因及合理性，定价依据是否合理，对报告期内发行人业绩及监管指标的影响；（5）非不良信贷资产平价转让的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

业内人士透露，涉及合资及独资保险公司设立分支机构的上述规定或在此次修订时被取消。近年来，随着业务规模的日渐扩大，目前绝大部分合资、外资保险公司的注册资本早已超过5亿元，因此“注册资本2亿时开设分支机构需另增2000万注册资本”的规定，从行业现状来看确实存在修改的必要性。

一位接近新华基金人士的表示，“可一旦处置债券，自发自买的平衡就被打破了，发行人必须真金白银的兑付债券，但实际上发行人只融了0.8倍于自身本金的钱，却要承受额外的兑付压力。”业内共识是，此轮非银流动性风险中风险最高的结构化发债模式非“118工程”莫属。“这三种模式中，资管产品与债券自持几乎都是标配，而后两种模式的资金来源往往是银行业金融机构，因此具有相对更高的风险传导性。”汇金系一家券商固收分析师表示，“但分级产品的配资模式，其实和ABS的分级模式相类似，如果不做太多回购本身杠杆也不高，但2018年下半年很多银行并不认可这种模式了。”“因为债券的配资不比股票，流动性较差，而且一旦出现信用风险，分级机制下的优先受偿是没有意义的，因为发行人还不上钱，就肯定是全额违约，所以形式上的分级，在风险实质上仍然和平层产品区别不大。”上述分析师坦言，这一市场状况最终让“118工程”大行其道。“‘118工程’本质上还是在利用持牌机构的同业资金空转在做套利，因为回购交易时很多同业认的是对手方是持牌机构的信用，而不是看担保品真实风险。”一位曾从事结构化发债的券商人士表示，“对担保品（质押标的债券）风险的无视，让这些实际上并没有真正发行成功的债券成为了同业资产包，并诱发一些资管产品杠杆的加大。”