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小微和民营企业融资期限与资金实际运转周期不匹配、贷款到期后难以及时获得过桥资金实现再贷或续贷，是影响小微和民营企业生产经营的一大“痛点”。2月14日，在银行业保险业新闻例行发布会上，北京银保监局党委委员蒋平表示，北京银保监局正式印发了《关于进一步做好小微企业续贷业务支持民营企业发展的指导意见》（简称：意见），将银保监会关于做好小微和民营企业融资服务的有关工作要求进行了明确和细化，引导银行机构在满足内部控制和风险管理要求的前提下开展续贷业务，清理不必要的“通道”和“过桥”环节，缩短融资链条，降低融资成本，逐步提高民营和小微企业贷款规模占比。

如何看待本轮货币观察期与历史上的异同？与08-09年相比：本轮货币没有更加宽松，但紧缩信号也没有出现，因而市场关注点聚焦于经济走势；与11-12年相比：年初宽松举措利好有限，经济转暖的预期为主要矛盾，并且在数据的配合下预期容易进一步上修；与14-16年相比：基本面持续超预期的概率不大，不太可能出现因为让位严监管的需要而导致货币政策提前转向的情况。

值得注意的是，央行在该报告中强调，在保持汇率弹性的同时，必须坚持底线思维，必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。央行称，将根据形势发展变化在必要时进一步采取有效措施进行逆周期调节，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

从国债表现相对坚挺来看，直到此时，市场并没有形成对经济转暖的一致性预期。或可认为市场认可经济见底了，但并不确定是反弹还是趋势性转暖。在这样的分歧下，4月中下旬市场围绕相对超跌中长期品种展开了反弹。一方面基于隐含税率的技术性修正（因国开相对超跌导致隐含税率上升至18%左右）；另一方面发电量数据较差（月增速同比从2月的5.9%回落至-1.3%）。

【私募聚焦】私募“排雷”全攻略 商誉占比过高成“首忧”多位私募人士认为，商誉占比过高是近年来首要担心的指标，不少上市公司会突然发布计提资产减值准备的“黑天鹅”公告，令投资者十分头疼。总体上，他们建议从四大角度全面检验上市公司，力争躲过“雷区”。

证券分析师对于茅台的目标定价似乎透露着赌博的成分，比谁胆子大，股价一路上涨，没准儿就赌对了。事实上，对于接踵而至的茅台吹捧研报，曾经一度惊动了上交所。其实在2017年，就有证券分析师将茅台的目标价定在900元，在当时来说惊为“天价”。其后，上交所发布《关于安信证券发布贵州茅台研究报告相关事项的通报函》，对安信证券食品饮料首席分析师苏铖的研报给予通报批评，指出其相关研究报告存在客观依据不足、风险提示不充分等问题。