www.4hu32海外

股票市场规模扩容空间大，“打新”机会未来可期。从资产证券化率来看，中国资产证券化率仅为66%，对比发达市场偏低。我们通过计算“目前剔除非本土企业后股市总市值/2018年GDP”这个指标来衡量当前该国/地区的资产证券化水平。截至18年底，中国的资产证券化率仅为66%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，目前中国的证券化率也只有102%，远低于美国（215%），也低于英国（133%）、日本（110%）。当前，在中国支持经济发展的股权融资形式包括在上市前为企业提供资金的私募股权基金，专注服务于创新型小微企业融资与股权转让的新三板系统以及服务创新型大中小企业融资的主板、中小板和创业板系统。但是从整体规模角度看，股权融资在企业融资中的占比依旧低于5%，私募股权投资基金与股票市场都亟待进一步发展。随着国家金融供给侧结构性改革政策的进一步推进，直接融资的占比有望提升。期间伴随着新股的不断发行，通过“打新”带来收益率的机会也就愈多。我们这里做一个较为简单的测算，2018年中国GDP为90万亿人民币左右，股票总市值在60万亿左右，证券化率约为66%。若GDP能保持6%-6.5%的增速，在2030年左右中国的GDP将接近180万亿，若中国证券化的水平提高到120%，低于美国高于日本，意味着未来十年左右的时候，中国股票的总市值将达到200万亿以上，随着证券化率的提升和经济规模的不断增长，中国股票市场的总市值也将持续增长，带来的“打新”机会未来可期。

天津银行表示，该行上半年继续主动调整资产负债结构，资产规模实现稳中有进，资产结构不断优化。同时，在保证资产质量的基础上，逐步加大对实体经济的信贷投入，上半年客户贷款及垫款的平均余额较2018年上半年增长21.9%。同时，继续压降投资资产，投资证券及其他金融资产平均余额较去年同期下降11.8%。

郭靖宇表示，青工委作为青年影视工作者自己的组织，创行业先例，意义重大，呼吁有才华的年轻人积极加入到青工委的队伍中来。“以导演、编剧和制片人身份创作并播出过至少两部电视剧、网络剧、网络电影作品的青年影视人都可以申请入会，暂时青工委只吸收导演、编剧和制片人，未来我们会逐渐开放其他的岗位。而短视频、竖屏作品及其他创新形式作品的创作者可以申请青工委的预备委员。”

以下为8月份及首八个月的合资品牌销量情况从增长速度上看，大部分合资品牌是不如自主品牌的，比如增速领先的吉利、上汽和比亚迪，吉利和上汽基本可以秒杀所有合资车的销量增速。智通财经在10月16日出了一篇《福特（F.US）裁员背后，竟散发出全球汽车行业的“崩坏”》的报告，谈到当前乘用车的全球状况，今年表现确实不如意，福特都大裁员了，各主要市场地区销量大都出现下滑，而国内市场增长也出现停滞，但国内仍有强势增长的自主品牌。

再次，海洋战略。海军本就是一个“进攻性”军种，“航母”则更是进攻性武器平台。但是，中国在历史上是一个不折不扣的“大陆国家”，同时长期奉行的是“近海防御”战略。如今，中国的海军在数量上，质量上的都在发展，但是海洋战略该如何调整？毕竟，中国与历史上很多“超级大陆国家”面临相同的问题，那就是如何妥善处理海洋战略和陆上战略的矛盾。这种矛盾，要比单一的采用海上战略的国家要深刻的多。毕竟，这些国家有漫长的路上边境需要守卫，有很多陆上邻国需要打交道。历史上的法国、德国、苏联都曾经面临这样的问题，他们处理的结果，能够中国带来怎样的经验和教训呢？

责任编辑：常福强作者：马爽7月2日，一向低调运行的沪锡期货抢尽了风头，主力1909合约午后重挫并封于跌停，创下逾一年半以来新低135310元/吨。分析人士表示，宏观数据平平以及库存不断增加均令沪锡期价承压下行。下游消费持续疲弱亦利空锡价走势。预计短期沪锡期价将延续偏弱运行态势。