91新世界的大门巨臀

中国财险（02328）首季净利同比下滑3.6%至52.09亿元第一拖拉机股份（00038）首季归母净利同比下滑6.25%至4495.54万元中国能源建设（03996）：葛洲坝首季股东应占净利同比降7.95%至6.97亿元京能清洁能源（00579）一季度归母净利降8.2%至10亿元

降本增效是关键在人口红利消失殆尽、流量价格战竞争激烈、收入持续下滑的窘境之下，运营商都面临着如何降本增效的困境。业内人士表示：“对于运营商来说，一方面收入增长放缓，另一方面还面临更大规模的5G网络投资，加之5G新商业模式还未爆发，彷佛面临上有老下有小的中年危机。”

“当前平安、国寿、太保和新华2019年PEV估值分别为1.23X、0.79X、0.80X和0.75X，处于历史估值低位，板块风险收益比凸显配置价值。”申万宏源分析称。天风证券预计，二季度上市公司NBV增速整体表现偏弱，主要受保障型产品竞争加剧、基层监管趋严、高基数及管理层变动的影响。预计2019年上半年平安、国寿、太保、新华的NBV同比增速分别为4%、21%、-8%、5%，其中太保有所改善，平安、国寿、新华的NBV增速较一季度可能有所回落。预判代理人规模将于2020年保持稳定且产能逐步提升，基层机构对于监管的适应性将加强，产品或加值服务优化升级提升竞争力，以及资管新规的推进会凸显保险产品的优势（最低收益保证，如万能险的保证利率），均有望打破上市公司NBV增长承压的局面。

政策监管是最大风险电子烟跨行业的产品属性，让监管变得复杂。据余磊介绍，目前中国对电子烟行业的监管处于空白期。电池属于消费电器，烟油涉及食品，烟弹具备烟草功能却不是烟草，电子烟既不属于电子消费品，也没有被纳入医疗、烟草监管。“有点像三不管。”余磊说。

海通证券则表示，参考历史，强势股补跌是行情调整后期的特征，且往往伴随高股息的低估股相对平稳，目前盘面已出现这类特征。市场下蹲为春季行情蓄势，转势需要政策面和基本面偏暖的信号，岁末年初将是个窗口期。海通证券预估春季行情启动时银行地产有望先动。若是着眼明年全年，则利润增速更快的科技和券商表现更优。

人民网北京12月12日电 （栗翘楚）中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。会议指出，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。我们有党的坚强领导和中国特色社会主义制度的显著优势，有改革开放以来积累的雄厚物质技术基础，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，全党全国坚定信心、同心同德，一定能战胜各种风险挑战。