深田咏美在线

投资策略：战略性配置周期核心资产——周期核心资产：三大合力共同推动价值重估。——从景气角度：关注风电、汽车、电动车等景气向上或有望迎来拐点的板块。战略性配置周期核心资产周期估值体系有待“拨乱反正”，龙头普遍折价。根据我们《新策论》系列报告提出以美日为代表的成熟市场中优质公司、龙头公司享受估值溢价，当前A股估值体系正在经历“拨乱反正”。消费、科技等行业龙头已逐步从折价走向溢价，而多数周期行业估值“拨乱反正”仍未开始，龙头普遍折价。无论是行业市值前20龙头组合还是行业最大龙头，周期龙头相对行业普遍折价，伴随周期龙头估值体系重塑，未来有望迎来较大的估值修复空间。

但同时要考虑今年海外局势的特殊性。在A股国际化程度不断提高的过程中，国内市场与海外市场的联动效应也越发明显。此前美债收益率飙升引起外资恐慌撤出，受损最大的也是大金融、大消费板块。目前中美贸易争端仍处于白热化阶段，在布局MSCI概念股时，也应警惕海外不确定性带来的风险。

对于融资，陈震其实走得很慢，融资频率是一年一次，拿的钱也不多，他相信阶段性胜利的内外需求，对内，一笔融资能够振奋士气，对前阶段的努力认可，并且鞭策下一阶段的爬坡。对外，阶段性突破也更好向投资人展示，融资驱动力是产品和技术导向。特别是在A轮融资之后，陈震认为技术作为核心竞争力在企业新阶段比重在下降，算法和技术的壁垒在累以时日将被其他优势取代，这就好比木桶理论，木桶能装的水量跟最短木板成正相关，而跟最长木板无关，企业的竞争力比拼也在于阶段性发现“最短木板”的能力，判断错误，花了资源到最长木板的战略错误将导致企业输在阶段性的“刀刃比拼”上。

周四根介绍，中科院微小卫星创新研究院承担的微小卫星模块化智能制造与应用创新平台项目，在国家发改委、上海市科创办、临港自贸区新片区管委会、金桥集团各位领导的大力支持和推动下，取得了重大进展。项目在2019年5月30日签订了土地出让合同，计划9月12日取得工程规划许可证后正式开工建设，并在2021年底建成投产。

1906年，西尔斯正式公开上市，最初市值约为4000万美元，曾被称为美国金融史上零售业的第一次IPO。上世纪40年代，西尔斯的营收一度高达当时美国GDP的1%，随后发展成为全球最大百货零售商。直到1989年，沃尔玛才打破了西尔斯的销售记录。

与此同时，今年“跑步”入场的投资者也不在少数。根据中国结算最新数据显示，目前，5月份A股、B股投资者总数为15323.31万，较2018年底，投资者数增加672.87万，同比增长20.14%%。至此，今年前5个月，新增投资者数分别为102.37万（同比减少16.65%）、99.65万（同比增长34.22%）、202.48万（同比增长29.97%）、153.11万（同比增长58.02%）、115.26万（同比增长4.49%）。