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道琼斯工业平均指数收盘上涨133.33点，涨幅0.6%，报23883.09点。标普500指数上涨0.9%，收于2868.44点，纳斯达克综合指数上涨1.1%，报8809.12点。油价也因投资者感到经济下滑见底而上涨20%。这也是原油连续第五天上涨，市场一直处于动荡之中，上个月价格一度转为负值。原油自5月至今已经上涨了30%。

1．展望一年：牛市第二波上涨徐徐展开对比历史，第六轮牛市已开启，第二波上涨逐渐展开。我们在《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《再论19年类似05、12年：牛市蓄势-20190319》等多篇报告中分析过，19年1月4日上证综指2440点以来市场进入第六轮牛市：一是从牛熊转换的时空来看，第五轮熊市从15/6/12高点5178点到19/1/4低点2440点最大跌幅53%，与前四轮50-70%最大跌幅相当，持续43个月，与前四轮普遍35-50个月持续时间相当；二是从估值来看，过去五轮熊市中市场底部时期全部A股PE（TTM，整体法，下同）为11.5-18.4倍，PB（LF，整体法，下同）为1.48-2.06倍，上证综指2440点时分别为13.2倍、1.42倍，已经处于底部区域下轨附近；三是从基本面看，历史上5个领先指标（社融存量同比/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比）中3个及以上企稳后市场会反转，而19/01前后五个领先指标中3个指标也已经企稳。我们认为上证综指19年2440点类似05年的998点，均处于盈利探底末期，政策拐点出现、流动性改善，熊牛转换。此外，我们在前期报告《牛市有三个阶段-20190303》中根据盈利和估值的变化，进一步将牛市划分为三个阶段：第一是孕育期，盈利回落，流动性改善推动估值修复，市场进二退一；第二是爆发期，估值盈利双升，戴维斯双击，市场的主升浪；第三是泡沫期，盈利增速平稳，资金大量流入，估值走向市梦率，市场冲顶。今年1-8月上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段，即孕育期，市场形态是进二退一，类似2005年下半年，详见《四月决断-20190406》、《小心溜车-20190421》。根据库存周期和政策时滞，我们预计上市公司利润同比19Q3见底，之后进入一年半左右回升周期，即经济平盈利上，因此，上证综指2733点附近很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪，详见《布局良机-20190811》、《企业盈利和GDP最终分化——借鉴美国、日本经验-20190819》。

德国商业银行上海分行 于2017年8月至2018年9月在办理某贷款业务时，存在以贷收费的行为，违反了《中华人民共和国商业银行法》第七十四条第（三）项 ，责令改正，并处罚款50万元。招银金融租赁有限公司 于2016年4月至2018年6月，该公司违规向某地方政府提供融资，违反《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项 责令改正，并处罚款50万元；崔宏伟在2016年4月至2018年6月期间，招银租赁违规向某地方政府提供融资，崔宏伟对上述违规行为负有直接管理责任，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条第（二）项 ，处以警告。

在渠道方面，莱克电气尤为重视线下渠道，截至去年7月，全国门店大约在3500家左右。同时广告投放力度有500%以上的同比增长，主要投放渠道是央视广告、楼宇、高铁等。虽然莱克电气早在2010年开始就布局电商渠道，并已入驻天猫、京东、亚马逊等平台，但该公司线上销售数据并不“领先”。中怡康数据显示，2017年国内线上吸尘器市场共售出1566.8万台，销量同比增长30.2%。中国本土品牌表现抢眼，占据销售总额的61.6%。不过，2017年总销量超过150万台的本土吸尘器品牌只有小狗、美的两家。这其中一部分原因是因为年轻消费者多选择网上购物，而像小狗专注于线上渠道，不管价格还是一直以来的渠道运作都比莱克有优势。

东方财富证券研究所证券分析师陈博认为，截至6月30日，苏宁门店总数较2017年末增长了约25%。门店作为线下流量入口和渠道下沉窗口，承载着不可替代的多重功能，苏宁通过快速扩张线下门店，可以不断扩大业务版图和影响力，促进业绩的飞速增长。在物流和金融等业务上，苏宁也是持续加码。截至目前，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积 735万平方米，快递网点 23416个。报告期内，苏宁新投入使用4个物流区域配送中心， 1个自动化拣选中心项目；为配套生鲜商品仓储需求，还在北京、上海、广州、南京等17个城市投入使用 17个生鲜冷链仓；大小件商品配送网络进一步下沉至县镇市场， “半日达”“次日达”配送范围持续增加；另外，干线无人运输车辆、无人快递车、末端配送小车等黑科技也在加速落地。

舟山市普陀区残疾人联合会制定出台制度照搬照抄问题。2016年8月，普陀区残联为应付检查考核，制定出台《舟山市普陀区残疾人联合会机关工作规章制度》（舟普残[2016]48号），作为机关内部工作规范性制度汇编，其中部分内容照搬照抄，“依葫芦画瓢”，明显套用网络资料及其他部门制度内容，与残联实际工作不符，接待制度中还存在明显有悖于中央八项规定精神的表述。同时，该制度的起草和审核违反议事规则和公文制发程序，成文以后长期束之高阁、成为摆设，执行起来另搞一套。2018年10月，区残联被责令限期整改，区残联执行理事会原党组书记、理事长徐方恩受到诫勉谈话处理。