一本一道2020

（四）线下渠道是零售发展趋势下的未来主战场线下宠物门店在提供一站式服务、进行消费者教育、提高消费者体验和黏性上有先天优势。国内目前拥有约7万家宠物门店，包括宠物服务店、宠物销售店、宠物医院等，线下门店总体上具备体验良好、可试用试吃、服务能力优质等特点，是线上销售渠道无法替代的。国内线下宠物相关门店总数约6.7万家，包括宠物食品店、宠物销售店，宠物医院和宠物美容等。绝大部分分布在黑河腾冲线以南的东南地区和中部地区，分布密集，西南、西北地区门店数量较少，主要系宠物市场较小。

雀巢多年来专注于食品领域，并不断推动产品创新，雀巢在全球共有34个产品技术中心和研发中心，产品技术中心为产品品类提供专业技术和知识支撑，研发中心既有全球性，又考虑本地应用，满足区域需求或提供特定领域的技术支持。雀巢普瑞纳在宠物食品研发支出上远高于其他公司，在宠物食品行业推出较多创新产品，例如面对市面上的天然粮趋势，公司推出Merrick宠物天然粮，受到市场欢迎；在宠物保健品方面，公司研发了NeuroCare，可协助兽医治疗控制犬癫痫，是目前市面上唯一一款有此功能的食品。此外，产品一经退出，公司便长期不懈地致力于改进、提升产品品质，不断调整配方，改进技术，以产品品质来吸引和留住客户。

人群一部分是习惯于夏日到朝天门水边乘凉的重庆市民，另一部分则是来自各地的观光客，“两江游”、“三峡游”的船票吆喝声在码头上不绝于耳，人们买票登船，从朝天门出发，饱览两江瑰丽夜色。在建的来福士广场就立在码头的上头，庞大的建筑群使码头、游船、成群的游人都变得渺小起来。

针对古城墙保护，重庆市文物保护志愿者服务队在2015年6月18日——重庆直辖18周年之际发出的倡议书，呼吁要对重庆古城的这一“全世界独一无二、最具特色的山地城墙”保护好、利用好、展示好。而据吴元兵介绍，对于来福士工地上新发现的古城墙，最终得到保护的不到100米。他们看着一车车的条石被拉走，除了感到心痛，却无能为力。

实际上，作为全球仅次于俄、美的页岩油气储量国，依据国际能源署的统计，中国的页岩油气可采储量接近50亿吨，占据全球页岩油气可采储量超过10%。尽管从绝对数字上相较前两国有较大的差距，但从目前的开采规模看，拥有非常高的增产潜力。同时，中国近几年的原油进口，每年都保持着超过10%的增长速度，已经成为了全球原油进口和消费第一大国，原油对外依存度已经突破70%。在这种情况下，加大勘探开发的投入，刺激国内原油生产重新回到2亿吨，成为了能源公司重要的任务。

防御性属性较强的的行业还体现在电气设备、银行等内需品。电力设备需求具有一定刚性，叠加国家鼓励新基建，行业有望享受一定的政策红利；银行股资金充足，经营稳定，直接影响较小。往后看，随着宏观对冲政策的加码，我们预计，受外需影响较小、持续受益于新老基建、促消费等“扩内需”政策的行业有望率先走出业绩阴霾。