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回望执政历程，实用主义一直是默克尔的主要招牌，从应对国际金融危机到欧洲主权债务危机，从核电存废到政党联合，处处体现灵活的实用主义态度。然而，在难民和移民问题上，默克尔却一反常态地抛弃实用主义，坚持“打开大门”和统一的欧洲解决方案。眼下，默克尔的确面临一场危机，把握不好，可能意味着总理生涯的终结，导致德国政坛重新洗牌。从欧洲层面看，德国生变，可能意味着挺欧力量失去“旗手”和“主心骨”，打击一体化进程。

估值方法：PE估值法。案例分析：中国中车。中国中车是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商。2018年公司铁路装备和城轨与城市基础设施收入达1553.32亿元，占收入比例达70.90%。从公司铁路装备收入与铁路固定资产投资、公司城轨收入与城轨投资看，具有较大关联，且近年来处于稳定发展阶段，因此从铁路装备龙头公司角度看，在平稳发展期先进轨交装备公司适用PE估值法。

计算机行业：1）处于技术变革时期：PS估值。2）高研发投入时期：用APE（Adjust-PE）估值法验证估值的合理性。3）高速成长时期：PEG估值法。风险提示估值方法与案例匹配不当风险，市场风险，行业政策风险，贸易摩擦影响风险，行业技术发展不及预期风险等。

除此之外，我们也开展了对公益基地的物资捐赠。近年来，兴全基金在云南澜沧县的捐助保持稳定增加：已捐助5个乡村学校的“牙刷牙膏计划”、地震期间捐助40余万元物资、捐助学生衣物、通过上海杉树基金会资助贫困生求学的杉树班、通过担当者行动捐建的图书角、通过知心姐姐的开展的教师培训和数千本关于乡村生命安全教育的书籍捐赠、资助对乡村中小学教师来沪培训的项目。2016年12月，兴全基金向云南澜沧县捐助床上用品及棉被芯，共计约150万元，覆盖了澜沧县雪林乡、富邦乡、木戛乡、安康乡、大山乡、东河乡、南岭乡、上允镇、拉巴乡、糯扎渡镇、勐朗镇和县特殊学校的共51所学校，近万名住校的中小学生获益。

公益基地的公益资源整合是持续发展的。在兴全基金的第一个公益基地——云南腾冲，“班班有个图书角”陆续已实现了全县乡村小学图书角的全覆盖！近80所乡村小学超过20，000名学生直接受益。我们相信，知识是改变孩子一生命运的契机。通过公益基地，兴全基金将每年数十个教育扶贫项目进行整合，让公益效能最大化。

封闭式气囊着陆装置是现代航空航天装置投放系统采用的一种非常有效的技术方案，在火星上得到最多的应用。1997年“火星探路者（MRF）”和2004年双胞胎火星车“勇气”（MER-A，spirit）及“机遇”（MER-B，Opportunity）的成功着陆是全向封闭式气囊技术应用的高峰。