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“父辈的基业落得如今这个地步，感到很心痛。”狄海表示。近5年，獐子岛扇贝存货大规模异常事件频发，其市值随之蒸发近百亿，近200名员工参与的持股计划亏损严重。今年7月1日，獐子岛董事长吴厚刚曾在2019年夏季达沃斯论坛上表示：“赔钱对不起股民，我今天在这里要向广大股民检讨，说声对不起。”

●核心假设风险：中美摩擦升级，经济下行压力超预期，年报低于预期。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1、工业品价格方面，本周综合钢价指数小幅上升，全国水泥市场价格环比小幅上扬0.07%，化工品价格下行，价差涨跌相当。2、截至12月20日周四，融资融券余额7665.98亿，较上周上升0.15%。3、本周A股整体大小非净减持18.56亿，本周减持最多的行业是非银金融（-6.2亿）、化工（-3.55亿）、电气设备（-2.66亿），本周增持最多的行业是建筑装饰（1.01亿）、电子（0.85亿）、采掘（0.7亿）。

据了解，2018年1月初，临武县公安局接到群众报警：其在某网络社交平台通过聊天与一女子网恋，后被该女子以“开网店投资”为由骗走人民币16000余元。警方经过分析研判，发现此案犯罪嫌疑人很可能涉及更大范围的团伙性违法犯罪活动。临武县副县长、公安局局长徐永望介绍，警方成立专案组侦查，确定这一犯罪团伙的主要作案窝点在湖南郴州城区的两家信息技术公司。这一团伙以信息技术公司为幌子，招募人员冒充年轻女性在各类社交平台发布交友信息。与受害人建立男女朋友关系后，犯罪嫌疑人再透露自己兼职网店获利颇丰，以此诱使受害人交纳数千元加盟费开设网店。

社融的改善存在于供需两端，2018年上半年去杠杆时社融增速的回落主要是由于供给端的收缩，而当前信用扩张的关键点在于需求端的改善。实体投资回报率回落期间，融资利率充分下行提供回报率差值空间是引导资金进入实体投资和改善资金需求的必要条件，通常的传导路径是利率下行——>实体投资利差预期改善——>社融增速修复——>企业盈利实际改善，风险利率（金融机构人民币一般贷款加权平均利率）、社融增速、ROE是该过程当中的重要观测指标。我们预计明年A股非金融ROE下行至7.1%（2018年Q4预计为8.1%，2018Q3实际值为9.3%），则风险利率或应存在相应幅度的下行。观察明年企业盈利下滑的幅度对于实体投资利差预期的影响，以及财政发力的效果，货币政策可能相机抉择。

根据中报数据，2019年上半年，公司营业收入113.28亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为60.41亿元，营收现金含量为0.53倍，低于2018年度的0.65倍。资产负债率达80%，公司拟发行可转债20亿另外，公司的资产负债率和流动性也是值得注意的一个地方。

值得一提的是，此次新到任卫士通的高管团队多数来自中国电科第三十研究所。譬如，新任董事长卿昱现任中国电子科技集团公司第三十研究所（以下简称“三十所”）所长、党委书记；新董事会成员中，王文胜现任三十所党委委员；新监事会成员中，程虹现任三十所纪检监察审计处处长。