涩屋屋

幸运的是，想要粗略估计伯克希尔的内在商业价值，没有必要单独去评估每一棵树。那是因为我们的森林包含五个重要的“果林”，每个果林都可以相当准确地进行整体评估。其中四个果林是按照不同的业务和金融资产划分的集群，这样很容易理解。第五个果林——即我们庞大而多样化的保险业务——以不太明显的方式为伯克希尔提供了巨大的价值，我将在本函后面解释。

1983年12月，黄奇帆受时任上海市委领导赏识与拔擢，由实业转向政坛，成为市委整党办公室联络员。短短几个月后，“爱搞事儿”的黄奇帆进入了更适合他的去处：上海经委综合规划室副主任。此后，1987年升任上海市经济信息中心主任。经济部门多年的历练，为未来亦有“数据市长”之称的黄奇帆打下了坚实基础。时至今日，黄奇帆每每在演讲中，动辄就脱口而出数十个甚至上百个数据，为其极具宏观视野和建设性的演讲构成了强支撑，由此赢得“电子脑壳”的“头衔”。

调图后，新增始发终到城市有黄山北、温州南、苍南、淮北、千岛湖、台州等，车次分别为G351/G352次、G7337/G7332次、G7625/G7334次、G7410/1 G7412/09次、G31/G40次、G7541/G7508次等。另外，根据新图安排，1月5日起新增的兰州西（兰州）至重庆北D752/1次、兰州至重庆北D754/3次将首次采用动车组运行，全程运行约7小时，较目前兰渝铁路最快普速客车压缩近3小时，这也是动车组列车在兰渝铁路全线首次载客运行。

高额的销售费用究竟花在哪儿了？特宝生物招股说明书显示：今年上半年，特宝生物总收入3.19亿元，销售费用1.93亿元，其中学术推广费1.32亿元，半年举办学术推广会1432场，包括大型会议79场，平均参会人数为110人，大型会议花销4356.85万元。学术推广费占了销售费用的大头，为68.2%，占了主营业务收入的41.38%。

绩优基金中，相比二季度末，景顺长城优势企业（000532.OF）、华安升级（040020.OF）主题、交银主题优选、嘉实回报（070018.OF）灵活配置等有所减仓，而汇安丰泽、景顺长城核心竞争力、华安研究精选（005630.OF）、华夏潜龙精选（005826.OF）加仓。不过整体来看，对于后市，绩优基金经理们均看好科技、消费、医药板块。

与2019年美国驻韩军费增加8.2%的比例相比，美政府这次开出的加码有些贵得离谱。有舆论认为，美国这一做法十分“短视”，或将导致美国和其他国家的同盟关系“寿命缩短”。那么，此番美国为何要在军费问题上“漫天要价”？首先，美国财政赤字是重要原因。2019年，华盛顿出现七年来最大的财政预算赤字，2019财政年度预算赤字扩大至9840亿美元，相当于国内生产总值（GDP）的4.6%，比美国前总统奥巴马卸任时的年度预算赤字高了4000亿美元。而美国的军费开支却不见缩减，2020年更是飙升至7500亿美元。如果按此规模执行，美国预算赤字将超过1万亿美元。解决财政吃紧问题，自然是要开源节流。所谓“节流”，就是让盟友承担驻军费用，削减美国国内福利项目的拨款；在经济增长放缓的背景下，为了“开源”，特朗普政府则直接向盟友“要钱”，让盟友负担一部分美国在海外开展军事行动的开支。毕竟军费预算中有1640亿美元为海外应急行动（OCO）资金，猛增了将近1000亿美元，占军费预算的22%。