玖玖365风雨无阻

盈利预测和估值公司估值整体处于历史底部区域，无论是PE估值还是PB估值都处于公司历史估值区间的底部区域。由于公司经营情况发生变化，我们将公司2018年、2019年的收入由120.13、139.35亿元调整为113亿、121亿，归母净利由8.06、10.66亿元调整为8.13、12.08亿元， EPS为0.63、0.94元，对应PE分别为13.57X、9.13X，出于谨慎考虑，目标市值按照正文分部估值中情形二测算为158.4亿，对应目标价为12.27元，上调至“买入”评级。

1、稳增长即将过去的2018年，在国内经济下行、企业流动性问题暴露，以及海外贸易战的内外交困之下，宏观政策出现重要变化。过去两年，作为政策主线的金融、经济去杠杆边际放缓，同时中央会议正式定调宽松，体现托底经济的底线思维。与此同时，17年十九大以来，国内经济的中长期奋斗目标由数量转向质量，因此一定程度上可以接受经济增速的下行。我们测算了如果要完成“2020年比2010年GDP翻一番”的目标，若今年全年GDP增速为6.6%，则19-20年复合增长率仅需6.11%；如果全年GDP为6.7%或6.5%，则18-20年复合增长率最低分别为6.06%和6.16%。

詹姆斯·卡梅隆的《阿凡达》和《阿丽塔》两部片子为电影工业介绍了一个新的思路，就是电影不一定要用真人来主演。这意味着未来特效大片只会越来越多，而现在的工作模式将无法支持电影工业的需求。（为了在这方面做些贡献，皮克斯在2016年开源了“通用场景描述” USD，一个特效行业的场景描述格式。）

经此一役，京东引起了美国投资者的关注，并在当当上市四个月后完成15亿美元的C轮融资，远超当当此前几年4400万美元的融资规模。在资本助推下京东进入高速增长，而采取保守战略的当当开始落后。2010年，当当盈利3080万元。但是在随后的三年中，低价战略以及扩充品类让当当陷入了连续亏损。财报显示，2011年、2012年、2013年，其净利润分别为-2.28亿元、-4.44亿元、和-1.43亿元。

而在过去相当长一段时间里，在这些特效工作室之间（以及制作方和工作室之间）的流程化协作平台，一定程度上是个空白。以《美队3》的德国机场一战举例，比方说工作室 A 负责渲染美队和钢铁侠，工作室 B 负责蜘蛛侠和蚁人，工作室 C 负责渲染场景，还有一个工作室 D 专门做类粒子特效（并非真实情况，只是举例）。这可能意味着 A 做完了自己的部分才能交给 B，按照顺序传递下去，可能有相当一部分时间浪费在了流程上。

“能跑的都跑了，留到现在的股东，厚道点的选择沉默观望，剩下大部分都会想办法挽回自己的损失。”他们能否逃过一劫？责任编辑：鲍一凡中新网客户端北京2月21日电 题：当当的风风雨雨，李国庆的浮浮沉沉作者 张旭20日上午，当当创始人李国庆发表公开信，表示自己“愉快出走”，开始全新的行程。