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每经记者 方京玉每经编辑 陈俊杰自嘉应制药（002198，SZ）大幅修正2017年度归属于上市公司股东的净利润后，来自监管部门的第二项处罚决定目前落地。11月8日下午，嘉应制药公告，收到来自广东证监局的相关处罚决定书，广东证监局对公司及包括公司时任董事长陈泳洪在内的三位前任、现任高管采取出具警示函措施的决定。而在今年9月30日，嘉应制药公告，因公司披露的2017年度经审计净利润与业绩快报预计净利润存在重大差异，深交所对上市公司及上述三人予以通报批评。

针对这一命题，我的意见：首先要稳住房市，提振楼市。房市（住房市场）要通过建立长效机制和精准调控实现稳定发展，防止房价的大起大落，防止大的金融风险。楼市（楼宇市场）要通过创新转型而振兴，因为“楼宇经济”与美好生活、新兴产业紧密相连，发展空间巨大。其次，增量要提质，存量要盘活。现在高质量发展房地产最大问题是质量不仅没有提高还在下降，这与某些开发商盲目追求高周转，和政府限价有关。由于售价限制，一些开发商通过取消全装房，降低各项配制和材料品质等方面来降低成本，房屋质量不升反降。再次，既要供给侧结构性改革又要房地产消费转型升级。我们要考虑中高收入、高收入家庭的消费升级转型，把他们的钱释放出来买房交税。最后，租售并举，住房消费升级，房地产发展任重道远。

重点关注补短板投资机会对于政治局会议传递出的积极信号，深圳前海乾元资始研究总监仝栋告诉《每日经济新闻》记者，这将促进A股市场更加平稳运行；而把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，这也为我们指明了下一个阶段市场的投资主线。仝栋认为，坚定做好去杠杆工作，同时把握好力度和节奏，这说明去杠杆作为战略性任务仍然要坚定推进，那么受去杠杆影响大的企业就应该坚决回避，坚持价值投资，在投资实践中支持中国经济新旧动能的逐步转换。

(CNN 26日题为“反猫案例：澳大利亚为何对野生猫科动物宣战”的报道截图)据估计，澳大利亚野猫的总数在200万至600万只之间，而政府灭猫计划中的这个数字，则占到澳大利亚野猫总数相当大的一部分。在澳大利亚东北部的昆士兰州，甚至还有一个委员会为每只野猫头皮提供7美元的奖赏。

上述亏损情形直到2015年才有所起色。随着31亿元定增的发行、核心项目皇庭广场步入正轨，更名为皇庭国际的深国商逐步向轻资产模式转变。2015年，皇庭国际一边试图将商业地产和专项并购基金相结合，实现财务减负；一边通过股权收购同心基金股份成为其第一大股东，并间接获取了小额再贷款业务牌照。虽然主业还是商业地产运营，但郑康豪的金融版图已初步显现。

就中短期来看，未来很有可能出现总资产周转率和ROS共同下滑的局面。销售收入将成为双刃剑，即在其他条件都不变的情况下，提高销售收入在拉低销售净利率的同时也会抬升总资产周转率，两者对于 ROE 的作用相反，对冲后将使得 ROE 最终变动存在一定的变数，例如在 2001-2002 年、2004-2005 年、2010-2011 年期间销售净利率和总资产周转率的走势出现此消彼长的局面。其中，在2001-2002 年、2004-2005 年期间 ROE的上涨主要来自于总资产周转率的支撑。同时，2005-2007年、2009-2010年、2015-2017年则出现ROS和总资产周转率同时上涨共同推动ROE提升，期间ROS的作用会相对更大一些。结合历史宏观经济形势观察，在经济形势向好的阶段（繁荣和复苏）时期，ROS和总资产周转率才有可能同时提升。而在ROE的下滑周期，通常总资产周转率和ROS会出现共同下滑的局面，例如2013-2014年、2008-2009年、2000-2001年。