秘密入口专属于宅男基地

Adobe美股周二盘后发布了截至8月30日的2019财年第三财季财报。财报显示，基于美国通用会计准则（GAAP），Adobe第三财季营收为28.3亿美元，创季度营收历史新高，较上年同期的22.91亿美元增长24%。净利润为7.93亿美元，较上年同期的6.66亿美元增长19.1%。

[12]SeeCœuré， B． （2019）， “The rise of services and the transmission of monetarypolicy”， speech at the 21st Geneva Conference on the World Economy， 16 May．

首先，从盘面上看。第一，转债盘面上，凯中转债在报告期内微涨0.46%，由于上市时间较短，走势短期内较为简洁明朗，呈现稳步走强态势。同时，考虑到凯中转债发行数额较小，且原股东配售数额占到总数额的36.29%，故市面上可供交易的转债筹码数额较小，转债交易价格波动的绝对空间并不大。第二，正股盘面上，凯中精密（002823.SZ）于2016年11月24日上市，11月25日首日收盘价格为10.77元，2018年9月7日收于11.28元，逼近历史最低价格。同时，报告期内股价累计下跌1.48%、60日内累计下跌22.15%、120日内累计下跌22.38%、自年初以来累计下跌28.05%，正股股价正处于明显下降通道，且成交量近期持续低迷。若股价在当前趋势下继续下跌，将有可能触发凯中转债的向下修正条款。

事实上，在披露财报的当天即周四盘后交易中苹果就一度缩水700亿，跌破1万亿美元的历史市值。而且这一跌幅将苹果推入回调区间，较近期高点下跌逾10%。摩根士丹利今天发布研究报告，维持对苹果股票的“增持”评级，但将目标股价从247美元下调至226美元。

资金面紧张违约现象出现上周二（4月17日），央行宣布下调存款准备金率，于4月25日实施。此次是对“部分金融机构”降准，以“置换中期借贷便利”，货币政策仍维持“稳健中性”。然而，从实施范围来看，似乎是“普降甘霖”，商业银行中，大行、股份行、城商行、非县域农商行和外资银行均处于降准对象之列，此次降准幅度也较大，达1个百分点。如果比照历史上的全面降准，上一次出现1个百分点的降准还是在2008年。

报告期内新上市转债跟踪报告期内共计5只新券上市， 分别为高能转债（募集资金8.4亿元）、东音转债（募集资金2.8亿元）、万顺转债（募集资金9.5亿元）、凯中转债（募集资金4.2亿元）和岭南转债（募集资金6.6亿元）。截至上市首日收盘，上述5只债券的收盘价格皆低于100元面值，其中万顺转债下跌8.08%，上市首日收于91.92元。与此同时，考虑到此5只新券的正股市值普遍较小，且股价近期皆处于明显下降通道，甚至创出历史新低，故转债价格表现疲软、成交量及换手率较低也属于正常现象。在此周报中，我们选择唯一一只走势向上的凯中转债作为跟踪分析的对象。