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从财报来看，该公司应收账款和预付账款大幅增长。上半年应收账款为4721.73万元，较年初大增500%。公司表示，这是因为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力，对部分市场部分客户采取滚动赊销政策所致，且所有赊销款不超过一年，年底预计能收回。

目前硅光技术仍处于起步阶段，技术成熟度仍待提升，下游客户验证也需要时间，2017年硅光光模块市场规模不到10亿美元，其中硅光芯片的市场规模预计只有3-4亿美元左右。硅光芯片主要替代传统的无源组件以及除激光器之外的光芯片，参考传统成本结构，假设人工和组件占比相当，光芯片中，发射、接收和调制芯片占比相当，则硅光能够替代组件+接收+调制芯片，整体成本占比在30-40%。

对于经销商信用政策的变化，公牛集团表示其为适应各业务的不同发展阶段而采取不同的信用策略，而因赊销形成的应收账款维持在较低水平，不存在潜在的坏账风险。核心业务毛利率连年下挫关联交易之外，持续盈利能力也成为公牛集团需要面临的重要问题。公牛集团的核心业务为转换器、墙壁开关插座生产销售，其中，2016年~2018年间，转换器收入占比维持在50%以上，与墙壁开关插座业务合计收入在总营收中占比分别为91.76%、88.02%、84.51%，维持在80%以上。

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根据中金估算，在今年8月底/11月底的指数调整后，MSCI新兴市场指数中A股的权重将从当前的1.7%提升至2.5%和4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底和11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227亿美元和420亿美元（约合人民币1600亿元和2900亿元）。