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对外发布时间：2020年1月12日报告作者：刘雪峰（金麒麟分析师） S0260514030002 ；王奇珏（金麒麟分析师） S0260517080008传媒年度预告将至重基本面价值；春节档《唐探3》和《姜子牙》领跑我们认为传媒板块此前 ROE 在商誉减值逐渐减弱的背景下，ROE 将持续向上，估值水平也有望逐渐抬升。此外，版号恢复之后，按照目前的速度，我们预计2020年。本周 MCN 带动营销板块持续走高（两周累计涨幅+11.6%），我们于上周外发报告强调：目前 MCN 的三大变现通路是接单广告、直播打赏和直播/视频带货。其中直播打赏我们预计 2019 年亦有约千亿元的规模，为短期规模最大和增长最快的业务。投资线索上，我们认为主抓三条投资逻辑主线：（1）5G 后应用领域高景气：如游戏、移动视频以及大屏等、在线教育；短期市场的 MCN 主题相关标的；（2）看好底部+边际改善主线。

长缆科技：预中标1.39亿元国家电网招标采购项目长缆科技（002879）12月30日晚间公告，公司预中标国家电网招标采购项目，估算预中标总额约1.39亿元，约占公司2018年度营业收入的20.04%。中国铁建：中标近180亿元重大工程项目中国铁建（601186）12月30日晚间公告，近日，公司中标厦门市轨道交通6号线（林埭西至华侨大学段）工程土建施工总承包，总工期1340天，中标价33.21亿元，约占公司2018年营业收入的0.45%。另外，公司下属中铁城建集团有限公司、中铁建城市建设投资有限公司等组成的联合体，中标张家港高铁新城（西北片区）基础设施及公共建设配套投资建设项目工程总承包，中标价146.68亿元，中标工期1828天。

近期年报、一季报集中披露，可见行业内公司表现基本稳定。年报方面，同花顺统计显示，截至4月26日收盘，休闲服务板块中35家上市公司中，已有32家披露了2018年报，其中归属母公司股东的净利润同比增长为正的公司有22家，占比接近七成。三特索道、国创高新和云南旅游2018年归属母公司股东的净利润同比增长超过100%，而西安旅游、西安饮食、*ST云网（维权）、西藏旅游则在2018年实现扭亏为盈。

事实上，自3月底起，各大旅行社和OTA（在线旅行社）平台已开始角力，纷纷备战五一假期。4月中旬，携程发布的《2019五一旅游趋势预测报告》，预计国内旅游人次将接近1.6亿，这一规模有望比清明假期还要高50%左右。来自携程显示，有来自614个国内外城市的旅游者，通过预订携程跟团游、自由行、定制旅游、当地玩乐等产品，将到达90个国家、地区、海内外903个目的地城市。数据显示，2018年五一假日全国共接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。

新机场为什么要试飞？飞行员李先生介绍说：“所有新机场开始都需要试飞，是因为机场在完成各种设备安装后要对机场通信、导航监视、灯光、跑道进行检查，以及测试这些助航设备信号强度和精准性。”如果把机场比喻成车库，把航路航线比喻成二环、三环，那么从车库出发到环路之间的这段路程就是飞行程序。作为大兴国际机场飞行程序“设计师”的华北空管局介绍，此次大兴机场共新增飞行程序94项，此次试飞将对12项飞行程序进行验证，其中包括进近程序4项、进港程序4项、离港程序4项。他们会根据此次验证飞行结果对飞行程序进行调整，并形成最终的飞行程序报告，在取得飞行程序正式批复后，大兴机场才能够顺利通航。

在中国，很多房地产职业经理人面临尴尬的40岁就业命题。这些人大部分从房地产黄金时代走过来，他们是过去辉煌时代的影子，被投射在历史的墙面上，他们中很多人职位的最高点可能会永远留在过去。最糟糕的情形是在毫无准备之下被辞退。仓促之间，想要找到同等位置的可能性微乎其微，因为各公司都是一个萝卜一个坑。