刘玥

比特大陆今年一季度的营收和利润基本与2017年全年数据持平。销售方面，主要增长点在海外市场。据投资人引述的财报数据，2017年，比特大陆中国和海外销售份额各占一半，2018年第一季度已达到去年全年销售额，其中国内增长15%左右，海外市场增长了3-5倍。

新浪财经：从上市酒企三季报数据看，中高端白酒的净利润增长水平更突出，好于高端白酒，也好于三线白酒，您如何看待白酒行业的这种分化格局？这种分化，对应到投资机会上，对投资者来说预示着哪些风险和机会？投资者在选择白酒标的时，需要关注哪些因素？王永锋：2016年以来次高端白酒受益消费升级以及低基数，是白酒行业弹性最高的价位段，虽然在三季度净利润增速高于高端白酒，但增速较上半年已经出现放缓。我们认为白酒行业的分化在各价位段中更加明显，次高端白酒中渠道力最强的洋河表现较为稳健。

“公平，意味着让更多的人接受教育，另一方面，也意味着个性化教育，为孩子提供一个适合自己发展的教育方式、产品和技术。”他说。中国教育行业在过去40年里，从最传统的书、讲义、考卷、黑板，到从PPT、电子白板投影，从互联网教育，小班、大班、直播，到移动互联网、AI人工智能，再到5G，科技对教育的赋能，早已开始。中国教育硬件的发展已经进入了信息化2.0阶段，但中国学校的优质师资力量不均依然是一个难题，如何让更多学生接受好老师的教育？

此前有消息称特朗普可能考虑尝试性出售500万桶，在达到一定的效果之后才会规模更大的出售3000万桶。这里其实只是特朗普虚张声势的一种手段，特朗普真正的心理底线实际上只有500万桶左右，这足够使得市场降温，之所以强调3000万桶只是凸显自己降低油价的决心，防止原油多头再次进场，从而打乱自己中期选举的节奏。

王永锋：宏观经济承压一方面将影响部分消费者对于中高端白酒的需求，导致收入增速阶段性放缓，但并非绝对值下降；另一方面，景气度下行时，白酒企业将加大费用投放争夺市场，拖累净利率。从消费升级来看，经济放缓短期会减缓白酒行业消费升级的节奏，但长期来看，未来居民收入提升将持续推动消费升级，这一长期趋势不会改变。从集中度提升来看，每当行业进入低速发展期时，名优白酒凭借品牌实力都能实现超过行业平均的增长，马太效应凸显，集中度不断提升。1997-2002年白酒第一次调整期，CR6从1999年的17%提高到2002年的25%，2013-2015年白酒行业的调整期，CR6从2014年的16.8%提高到16年的17.7%。

弘业股份七连板提示风险：参股四家创投上年投资收益为负连续七日涨停的弘业股份（600128）12日晚公告，公司不存在应披露而未披露的重大信息。公司持有弘业期货17.23%的股权。弘业期货2018年半年度为公司贡献收益659.64万元，利润贡献有限。公司参与投资了江苏弘瑞科技创业投资、弘瑞新时代创业投资、弘瑞成长创业投资、弘苏投资，公司对上述4家公司投资的金额有限，持股权比例有限，2017年度确认的分红收益和投资收益合计为-121.16万元。