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通过统计建模，我们分析了期限利差和未来的供给（用全要素生产率衡量）、需求（用消费和投资衡量）、外部冲击（用政策不确定性指数衡量）这三类可能导致衰退的因素之间的关系。我们发现最可能的传导途径是，期限利差下降预示着三个季度后需求下降，政策不确定性上升；而三个季度后需求和政策的不确定性，会影响到再之后一个季度出现衰退的概率。在揭示未来的需求和不确定性冲击之外，我们发现期限利差也包含了其他与未来萧条相关的信息，比如对四个季度之后更为远期的增长以及政策环境的悲观预期。

回望2018年度，量化基金市场整体较为惨淡，对于背后的原因，邓默坦言，市场没有特别持续有效的因子，在股票和行业表现来看就是普跌。2018年经历了杀盈利、杀估值的双重压制，股票整体表现较差。对于高仓位的公募量化基金，业绩难免受到较大影响。近几年公募量化基金的整体发展非常稳健和迅速。行业在投资品种的多样性，以及满足不同投资需求的产品策略开发上都有着较大幅度的突破和进步。行业发展的主要障碍主要还是在于对金融工具以及对冲机制的完善和开放。

放贷资格给了信托通道生存空间理财子公司暂时还需要信托通道，还因为尚无放贷资格。袁吉伟表示，理财子公司非标业务中如果想以贷款形式放款，那就得通过信托，目前只有银行和信托是主流的可以放贷款的机构，但是银行不接受资管产品的委托贷款。根据今年1月原银监会发布的《商业银行委托贷款管理办法》，信贷资金不得参与委托贷款业务，委托贷款资金不得投资资管产品。

同时，大量电子竞技员在各个电竞俱乐部和电竞陪练平台从事电子竞技教练、电竞数据分析以及电竞项目陪练等相关工作。当前电子竞技员的整体从业规模超过50万人，遍布在全国的一二三线等众多城市，北京、上海、江苏、西安、广州、成都、重庆等地为从业人员高密度聚集区。另外，山东、浙江、安徽、湖南、辽宁等地的电竞小镇建设也带动了周边省市的电子竞技就业发展。

佩茱萸、登高和饮菊花酒一样，都是为了消灾远祸。茱萸香味浓郁，本身有驱虫祛湿、逐风邪的作用，并能消积食，治寒热，人们便选择佩戴茱萸辟邪求吉，所以重阳节又称“茱萸节”。若论“舌尖上的重阳”，那必有重阳糕一席之地。“糕”和高谐音，作为节日食品，最早是庆祝秋粮丰收、喜尝新粮的用意，之后才有了登高吃糕的习俗，取步步登高的吉祥含义。

八、总结和2020年操作建议2019年国内苹果价格基本上分为两个阶段，这两个阶段不同的走势是由于2018年和2019年产量出现大幅变化所造成的结果。2018年国内苹果产量大幅下滑后，使得当年冷库的库存苹果数量急剧下滑，进而影响到整个2019年上半年的苹果供应，使得国内现货苹果价格从5月起开始不断上扬，一直上涨至8月为止。今年在天气没有发生较大问题的情况下，苹果产量出现了较大的恢复，基本接近2017年的水平。9月起国内苹果新果已经开始不断陆续上市，这使得现货市场承受了巨大的压力，苹果现货价格呈现出一路下滑的格局，至11月份苹果批发价格已经恢复到往年正常的水平。