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对于机构看好评级家数最多的中国国旅，招商证券指出，中国国旅公告中标北京大兴国际机场免税经营权，其中烟酒、食品标段基准年保底经营费2.3亿元，销售额提成比例49%，香化、精品标段基准年保底经营费4.16亿元，香化品类销售额提取比例为46%，精品品类销售额提取比例为20%，项目经营期为10年，经营期自第一个计费年度起始日起算。确保免税店盈利，同时北京一市两场有利于提升客运量，做大北京免税市场，未来北京市内店落地也有望减轻机场租金压力。今年海口市内店开业、免税政策放宽、香港机场店扭亏等诸多驱动因素，将确保业绩平稳增长，建议投资者择机配置，享受政策红利下的确定性成长机会。维持“强烈推荐-A”评级。

主动管理型基金只能维持当前的持仓占比。在以短钱为主的委托人结构下，即使基金产品本身能够持续跑赢市场，主动管理基金也难以持续为委托人创造价值，基金规模只会随市场呈现周期性波动。只有当委托人结构以养老金等“长钱”为主导时，主动管理型基金才能将产品本身的超额收益完全转化为委托人的收益。我们认为中国的财税体系短期内都不具备做大“长钱”规模的条件，公募基金只能维持过去的商业模式。

5月，中盐集团通过增资扩股方式，控股了重庆盐业（集团）有限公司51%的股份，并将后者改组为中盐西南盐业有限公司——该公司的挂牌成立，是盐业体制改革以来央企与地方企业第一例整体重组。目前，兰太实业是中盐集团旗下唯一上市公司平台，中盐集团全资子公司中盐吉兰泰盐化集团有限公司持有其33.08%的股份。

首次在个人商业养老保险上递延纳税中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉记者，我国此前已经实施了企业年金、职业年金个人所得税优惠政策。此次改革，首次在个人商业养老保险方面实施递延纳税。根据通知，对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出，允许在一定标准内税前扣除；计入个人商业养老资金账户的投资收益，暂不征收个人所得税；个人领取商业养老金时再征收个人所得税。

在唐欣看来，FF过去的信用履历过于不堪，而九城也没有FF急需的汽车落地能力，这些问题困扰着这家合资公司。对于成立上述合资公司是否需要通过美方相关部门审核的问题，上述接近FF的知情人士告诉新京报，“成立合资公司不需要美方审核，此前恒大需要审核，是因为恒大是投资身份。”该人士同样表示，合资公司在中方所遇到的政府审核等问题，由负责经营与管理的九城负责。

黄金操作建议：1、上方反弹至1320-1324一线做空，止损4美金，目标看1308-1309一线；2、下方回调至1306-1308一线做多，止损4美金，目标看1312-1314一线；本周财经数据：周一（3月25日）关键词：德国3月IFO商业景气指数、2019年FOMC票委埃文斯演讲