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图16：社会消费品零售总额来源：Wind资讯、大越期货图17：社零总额主要下游产品零售额同比增速来源：Wind资讯、大越期货4、净出口2018年一季度，剔除春节因素，我国进出口增速仍同比大幅下降，出口增速下降幅度大于进口增速；二季度，进出口增速触底反弹，进口增速反弹力度强于出口增速，贸易差额弱于去年同期。最新5月中国进出口数据显示：按美元计，我国5月进口同比26.00%，前值21.50%；5月出口同比12.60%，前值12.70%；5月贸易帐249.2.0亿，前值283.80亿。按人民币计，中国5月进口同比15.60%，前值11.60%；5月出口同比3.20%，前值3.70%；5月贸易帐1565.10亿，前值1828.00亿，贸易顺差缩窄。

晚上7点，他就早早躺在床上，然后眼睛便开始直勾勾地盯着手机，等着群里派活。这个时候拼的是群演们的手速，群演们提前在对话框输入自己的名字，一旦领队发了一个通告，最先发出去的人才能被选中。有一天他几乎崩溃了，因为他连续错过了两个通告，一气之下他将手机扔出了窗外。

年报发布后，欧菲光应声跌停跌停。随后，欧菲光发布了《关于2018年度经审计业绩与业绩快报差异说明暨董事会致歉公告》，表示“公司董事会对经审计业绩与业绩快报数据出现较大差异向广大投资者致以诚挚的歉意。”大幅修改业绩，坑的当然是股民，尤其是散户。有人质疑，这么多坏账，为何业绩快报时不考虑进去，反而只字不提？

今年以来，虽然A股市场波动幅度加大，但生物医药板块以及部分成长股板块仍迎来了结构性行情，相关主题基金也因此赚得盆满钵满，业绩表现更是抢眼。两大“风口”基金表现亮眼根据东方财富choice资讯的统计数据，今年以来医药主题类基金的表现可谓一枝独秀。在年初以来净值涨幅超过10%的近百只基金中，有近50只基金均属于医药主题类基金，占比达到近一半。

请随意感受一下这些医药类主题基金彪悍的画风。今年以来股票型基金涨幅前十位（数据来源：东方财富choice资讯）今年以来部分绩优偏股型基金（数据来源：东方财富choice资讯）而这些医药主题类基金的重仓股，更是以生物医药板块的龙头个股为主。剔除那些因为赎回而导致净值大幅上涨的基金，基金君发现了一个“秘密”：今年业绩表现不错的部分医药类主题基金的一季报显示，这些基金重仓股的重合度非常高！

对生产企业来说，进行销售渠道动态优化非常正常，茅台也不例外，事实上，从去年起着手的营销体制调整受到了资本市场的欢迎，成为推动其股价走高的动力之一。这是因为，过去的销售模式使得企业难以控制渠道价格，尤其不能控制终端零售价，为炒作、囤积提供了便利，终端价某阶段的过度上涨及由此造成的高波动性，不利于平滑行业的周期波动，这显然与“缓慢放量+持续缓慢涨价”这一理想模式相冲突。改革销售体制有利于茅台的业绩增长更加平稳，更加可持续，投资者乐见其成；同时茅台酒大多数时候供不应求，出厂价与终端价之间高达数百元甚至千元以上差价，不仅易于产生腐败问题，影响公司形象，而且某种意义上没有让利润最大化的潜力充分发挥。数据显示，2018年茅台经销商减少437家，今年一季度总数更加速下降，减少533家，投资者“看在眼里，乐在心里”，期待公司加大直销比例，让更多利润“回巢”。