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消费升级指消费品质量的提高和发展享受型消费的占比提高，带来总效用的提高。收入下行甚至负增长等导致消费更低劣的商品、减少发展型消费，增加生存型消费，即消费降级。我国消费的整体情况：社零和居民人均消费支出增速整体放缓，但因投资增速下降更快，消费对经济增长的贡献率提高。最终消费支出尤其是居民消费占GDP比重依然偏低，低于美国等发达国家，投资驱动转换为消费驱动型经济仍需时间。这种局面主因是国民收入分配中居民占比偏低、社保福利体系不健全、贫富差距拉大，投资刺激经济的增长模式。

公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为1263.6万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.23%。责任编辑：李双双费天元沪深两市周三早盘冲高回落，深证成指、创业板指盘中创四年新低。截至午间收盘，上证指数报2716.12点，下跌0.18%；深证成指报8019.46点，下跌0.33%；创业板指报1350.26点，上涨0.32%。

“从保代的角度来看，这是很大的挑战。假设如果企业有意隐瞒，以保荐机构和保代的职权是做到‘有效识别’是有难度的。另外，对于‘重大不利’‘明显’等标准的把握，还需要在实际操作中不断明确和把握。”前述大型券商保代称。但在上述市场人士看来，这些挑战也恰恰是压实中介机构责任的关键。保荐机构和保代对公司经营、业务发展、核心竞争力的掌握和判断，比普通投资者更具有优势，做好持续督导不仅符合其业务本质和角色定位，也有利于切实提高保荐机构自身对的风控与质控能力。

土地市场方面，虽然2019年下半年房企资金链有所收紧，但整体看，2019年房企拿地数量依然再攀新高。中原地产研究中心统计数据显示，截至11月末，50大房企拿地金额高达20003亿元，同比增长17%。其中，万科、碧桂园、保利、中海、融创中国前11个月的拿地金额分别为1570亿元、1237亿元、964亿元、928亿元、893亿元，占据房企拿地金额榜前5位。

不过，汇源集团在7月29日发布公告表示，“截至7月28日，我司逾期款项为4900万元，仅仅占据网信集团逾期总金额的一小部分，就网信集团逾期负债的规模来说，无法成为网信集团负债逾期事件的主导。”张振新去世事件发酵汇源被牵出随着先锋集团的债务风险逐渐暴露，其与汇源集团之间的关系亦备受关注。

记者了解到，与上述判决不同的是，最高院则从案涉交易的形式和目的进行了分析。最高院认为，“案涉交易对象为标准化合约”。“案涉交易方式为集中交易”，案涉交易的目的“并非转移实物的所有权，而是通过价格涨跌获得收益”。因此，“案涉交易符合期货交易活动的构成要件。金属交易中心作为现货交易场所，未经批准开展了期货交易活动”。