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第二个利空因素是商誉减值。我们认为，由于今年年初市场的风险偏好强于去年年初，叠加市场普遍预计2020年年初商誉减值额度小于2019年年初，因此今年年初商誉减值对指数的压力有限，后续这个因素更多影响的是个股。第三个利空因素是新证券法实施之前中小盘股的暴雷风险较高。新证券法将会在2020年3月1日正式实施，由于新证券法中对于证券领域违法的处罚力度加大，显著提高了证券违法成本，或将令一些违规的上市公司管理层倾向于在今年3月1日之前主动暴雷以减小处罚力度。但是该因素和商誉减值因素类似，对个股影响较大，对指数影响有限。

余力分析，7月末至今，美联储降息幅度不及预期，外围市场大跌一定程度改变了国内股市原有的趋势。期权交易分成四种类型，买认购的持仓者大多为了博取2733点以来的反弹波段，卖认购的持仓者则是预期上方压力重重，到期日前标的很难冲破行权价；买认沽的持仓者可能来自于套保盘，为打新的底仓或持有的股票组合进行下行风险的保护，而卖认沽的持仓者则是预期2733点是个短期底部，下方依然有支撑，到期日前标的很难跌破行权价。正是因为预期上的这种分歧，使得期权持仓量再度创出历史新高。

“几乎所有的运动品牌早期都是通过省级代理商、区域代理商、城市代理商、经销商发展起来的。他们主营业务的思路均来自于批发。”杨大筠表示，当市场达到饱和的时候，分销批发模式的缺点就开始显现。耐克、阿迪达斯通过渠道扁平化，去中间层，提高了毛利率和快速反应能力。

“机构的真爱”丘栋荣：市场可能严重低估了高端白酒的周期性从相对性价比来说，它（高端白酒）的性价比变地更差了很多。因为其他年初也很贵的其他股票都跌了很多，白酒最近也跌了不少，但是它们依然相对较高，它现在仍然属于我们最不看好的一个类型的股票。现在为数不多的、非常明确的、最不看好的股票类型就是高ROE、同时估值还很贵的公司，逻辑其实也一样，市场高估了这种确定性、稳定性、持续性、成长性，低估了风险。

截至2月5日24时，随州市新增新型冠状病毒感染的肺炎病例128例，累计报告新型冠状病毒感染的肺炎病例834例，治愈9例，死亡9例，在湖北省内仅次于武汉、孝感和黄冈市。责任编辑：范斯腾当前疫情形势严峻，上海又即将迎来返程复工。上海地铁整理了疫情防控期间安全搭乘地铁的“十三”点建议。

茅台我觉得总有一天我会把它买回来的。（2018年9月）唯一10年10倍公募基金经理朱少醒：放长了看，我们永远低估阿尔法的力量从逻辑上看，最赚钱的应该是拿得最久的股票，估计茅台是赚钱比较多的，因为我一开始就拿着它，拿了8、9年，现在也还是重仓。