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在北京一位资深分析人士看来，过去主做银行定制基金，发行委外产品、壳产品较多的基金公司当下可能会面临更大的清盘压力。他表示，自资管新规下发以来，银行投资委外和定制基金业务受到直接打击。此外，部分基金公司为扩大规模，盲目追逐网红基金、热门产品，却没有相匹配的人才储备以及合适的投资策略，市场下行时，必将面对净值缩水和大额赎回。“前两年发的越多，现在需要‘还债’的也越多。”该分析人士如是说。

朱慧，男，汉族，湖北襄阳人，1963年3月生，大学学历，哲学学士学位，1986年7月参加工作，1985年5月加入中国共产党。曾任襄樊市广播电视局党组成员、副局长，襄樊市委办公室副主任，襄樊市委“610”办公室副主任，襄樊市委副秘书长（正县级），宜城市委副书记（正县级）、市政府代市长、市长，宜城市委书记、市人大常委会主任，襄阳市政府副市长，襄阳市委常委、市政府副市长、市政府党组副书记、市行政学院院长。现任省政府副秘书长、省政府机关党组成员。拟任省直正厅级单位正职。

《证券公司代销金融产品管理规定》第六条规定：证券公司代销金融产品，应当建立委托人资格审查、金融产品尽职调查与风险评估、销售适当性管理等制度。证券公司应当对代销金融产品业务实行集中统一管理，明确内设部门和分支机构在代销金融产品业务中的职责。禁止证券公司分支机构擅自代销金融产品。

除了上述核心因素之外，还有一些次要因素非常值得广大普通投资者在使用智能投顾之前三思：（1）交易成本，投资者自己申购、赎回基金，交易成本高，而通过养老目标基金，成本会很低。（2）未来即将会在养老目标基金上实施的个税递延优惠。【本文来自微信公众号“大成财经汇”】

全国社保基金至少有2294亿投资于股市，基本养老金估测有740亿投资于股市。目前社保基金会旗下资金以直接投资与委托投资两种方式进入股市。直接投资指的是由社保基金会直接管理运作，主要投资于银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和股票指数等，2017年底社保基金管理的资产中有42%为直接投资，该比例逐年下降，目前处在历史最低位；委托投资指的是由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要投资境内外股票、债券、证券投资基金，以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。目前社保基金会并未披露其投资股票的金额，我们根据18年中上市公司财报中披露的前十大股东推算，全国社保基金投资股票2294亿元，然而对于前十大股东以外的社保基金持股暂无法统计，因此全国社保基金持股应大于2294亿。基本养老金方面，根据前十大股东推算基本养老金账户组合合计持股为个位数，故该口径不具备代表性。但是根据国务院2015年8月17日印发的《基本养老保险基金投资管理办法》，“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%”。以目前到账的3716.5亿资金为基数，假设有20%的资金投资股票，估测约有740亿资金入市。

以上事实有相关谈话笔录、情况说明、事件报告等证据证明。上述行为违反了《证券公司代销金融产品管理规定》第六条、《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》第四条的规定。按照《证券公司代销金融产品管理规定》第二十条、《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》第五十三条的规定，我局决定：