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2.2.2 公司标准：倡导护城河理念，重视管理层具体到标的选择，巴菲特首提并践行“护城河”理念。他将公司比作城堡，城堡的四周要有足够深的护城河，而且护城河中最好还有一群凶猛的鳄鱼或者食人鱼，让竞争者无法走进，形成一座坚不可摧的城堡。护城河可看作一种垄断资源，避免过度的市场竞争，赋予企业定价权，增厚利润。

伯克希尔的崛起具有两个方面原因：一是负债端，保险提供充足且成本低廉的杠杆资金。伯克希尔保险业务主要涉及车险和再保险，浮存金高达1227亿美元，其保险经营较为成功的原因：1）通过并购和专攻大型再保险扩大规模，先后收购盖可保险和通用再保险，规模迅速冲到全球前20，并以雄厚资金实力承保其他再保险公司不愿签的大额保单，崛起为全球三大再保险公司之一；2）严格控制负债成本，伯克希尔过去41年浮存金成本为-2.1%，即不仅没有成本，还获得了补贴，原因在于伯克希尔专注财产和意外险，不打价格战，实施极致成本策略；3）以保守财务杠杆和充足现金储备防风险，伯克希尔2.06的杠杆倍数，远低于美国财险行业的3.07和寿险行业的14.6；现金类资产高达1120亿美元，占投资组合33%，对流动性需求准备充分。

美国商界已感受短期冲击外媒普遍担忧，美国新公布清单所针对的消费产品比上周的关税举措涉及的消费产品要多得多，使消费者和零售企业受到的直接威胁更大，美国业界称短期负面影响已经出现。新的征税商品清单将有两个月的公开意见征求期，之后才会实施，但美国一些商业组织和资深议员很快对美国政府此举提出批评。

这一技术名词最早出现在iOS 10上，是一种解释起来容易，但是实际并不简单的统计原理算法。每当苹果需要调取一部分用户数据时，它会在数据中掺杂随机的假数据；这样会造成个人信息在苹果看来没有任何可读价值。但当整体混合后，由于随机掺杂的假数据被均摊，就能够被剔除掉。留下的，是一个群体的有效数据。

除此之外，还有5家财险公司前11月原保费增速在100%以上。他们分别是，国泰财产前11月原保费收入31.9亿元，同比增长185.8%，；建信财产前11月原保费收入3.6亿元，同比增长141.4%；中远海自保前11月原保费收入3.9亿元，同比增长120%；中路财产前11月原保费收入7.1亿元，同比增长119.3%；合众财产前11月原保费收入1.9亿元，同比增长102.2%。

显见的是，国资在奇瑞汽车占有绝对主导地位。值得一提的是，鼎晖目前已经持有奇瑞汽车的部分股权。虽然奇瑞汽车目前并不承认外部资本进入的消息，但奇瑞汽车本身对和资本的合作并不抗拒。早在去年10月，就有传言称，宝能有意收购奇瑞汽车。奇瑞汽车当时回应称，奇瑞汽车并没有整体打包出售的想法。伴随新技术发展，汽车行业成为资本追逐热点。为此，奇瑞规划了一系列大动作。针对资本层面的合作，多年来一直都有运作。