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综合以上原因，我们认为本次降准不是一次性的行为，从长期来看我国金融改革需求下降准仍有一定空间。另一方面，2015年公开市场操作常规化以来，MLF逐渐成为金融机构重要的资金来源之一，并对利率具有较显著的引导作用，而MLF作为公开市场操作工具主要通过基础货币向市场提供资金而不影响货币乘数，对长期的市场流动性影响力度有限，因此，我们认为置换MLF将是本轮降准的一大特色，并预计这种形式还会持续。

除此之外，蜻蜓FM、荔枝FM等平台的版权官司也不断发生。据天眼查显示，此前，上海麦克风文化传媒有限公司因未经允许通过其运营的App“蜻蜓FM”向公众提供《一块红布》、《一无所有》等歌曲的在线播放和下载服务，被版权方北京源泉音乐文化传媒有限公司以侵犯信息网络传播权为由诉至法院，法院最终判定上海麦克风文化传媒有限公司侵权，并赔偿相关经济损失。

科思创在2018年的销售额达到146亿欧元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为32亿欧元。雷焕丽此次接替的是将于本月底退休的盛秉勇（Bjoern Skogum），这位瑞典人现年60岁，在2017年7月担任科思创中国区总裁。盛秉勇的前任是胡迪文，他是科思创独立后的首位中国区负责人。

马云还总结了一下女人的优势：“我们发现，女性更关心他人，女性买东西不是为自己，而是为家人。”最后马云表示：“没有女性，就没有阿里巴巴。”世界经济论坛2019年年会22日在达沃斯拉开帷幕，它又有“冬季达沃斯论坛”之称。在为期4天的会议期间，来自全球政界、商界、学界的3000多位嘉宾将围绕近400个话题进行交流。

据披露，九好集团为实现重组上市目的，有组织、有预谋地进行了大规模、系统性财务造假，通过虚构业务、虚设客户、虚签合同、虚减成本、虚构存款等手段达到虚增收入、利润的目的。而从证监会辽宁局下发给鞍重股份（002667）《行政处罚事先告知书》来看，九好集团的“合作伙伴”，也同样抢眼。

结合降准次数、金融环境和基本面情况把握降准时机。先结合MLF需要达到的最优规模和每次置换量对降准次数进行一个大概计算，考虑MLF分别需要达到3万亿、3.5万亿和4万亿三种最优规模，每次置换量考虑0.5万亿和1万亿两种情况，则央行降准的次数将大概率为2到3次。实际上，降准措施的推出还需要结合当前经济和金融的基本面情况，在不同目标和背景下，央行对流动性缺口大小的容忍程度和降准节奏也有差异。2008年以来，央行降准大约有三个窗口期，一是2008年底，为了抑制经济过热和楼市、股市泡沫，流动性缺口不断扩大后的回调，因此当时对流动性缺口的容忍程度较大，在2008年5月至9月连续5个月流动性缺口达到2万亿以上后，央行分别在10月和12月进行了两次降准。二是2011年底至2012年初，“热钱”的快速集中流出是降准的一大诱发因素，外汇占款增长受阻，被动的流动性供给不足对当时产生了较明显的冲击，央行采取降准和公开市场操作维稳流动性水平。三是2015年至2016年初，降准以维稳经济为主，流动性缺口的容忍程度并不会特别大，因此当流动性缺口出现1.5万亿的峰值后，人民银行采取了降准的措施。此后，在供给侧结构性改革和金融去杠杆不断深化推进的背景下，央行对流动性缺口的容忍程度也有所提高，直至2018年3月维持不变。此次央行降准在去杠杆和金融改革深化的背景下开启，一方面，当前流动性缺口高位已持续较长时间，金融去杠杆和实体去杠杆进入第二阶段都需要总量环境边际改善为结构性优化予以空间；另一方面，去杠杆目标还未完全实现，金融加杠杆的回升或将掣肘降准的节奏，近一年内流动性缺口维持在3万亿上下，目标缺口或在1万亿左右。结合此前我们计算过的去杠杆完成时间约在2019年至2020年，而降准的时间往往先于改革目标的完成时间，预计在2018和2019年将再进行2到3次降准，重点关注的时间点为流动性缺口维持同一中枢水平5个月以上和加息前后。