亚洲永久精品一二三

我们的研究覆盖了在内地、香港及美国上市的共4949家中国公司。进入候选池的CEO需要同时满足（1）最近三个财年连任CEO职务，（2）其公司于2016年年底之前上市。设置任期至少三年是因为，它既不会因太长而使一些新任CEO没有参评机会，又不会太短不足以使CEO对其公司充分施展影响力。这里CEO是对CEO、总裁、总经理等的统称。

本文讨论了电子烟趋势的误区和真相，以及医生、监管机构和健康专家正试图破解的谜题。误区一：尼古丁致癌尼古丁本身并不是致癌物。香烟和烟草产品中发现的许多其他化学物质，例如铅和甲醛，才会导致癌症。由于电子烟没有加入这些添加剂，因此许多人，包括电子烟品牌本身，都认为电子烟是安全的。

从上图中可以看出，阳光城的负债迅速攀升是从2015年之后开始的。进入2018年，负债增加速度似乎也没有明显降低的迹象。截至2018年一季度末，阳光城总负债为1967.85亿元，比2017年一季度末增加了约592亿元。当然，近年来负债率攀升，甚至飙升的房企不在少数，阳光城也未必是行业中情况最突出的。如本文开头所述，真正让我们注意阳光城的是一项不计入“负债”科目的资本工具——永续债。

维斯塔格：我认为，所谓“市场定义”是有误解性和欺骗性的，这会让人们错误地理解为，是执法机构在定义市场。但是，当我在进行相关市场判断的时候，从未被赋予一支魔法笔。市场通过消费者需求和市场供应来定义自己，而我们的分析工具则允许我们看到市场的样子，是地域性的、国家性的、欧盟范围内的还是全球范围内的。但无论如何，关键在于认识到反垄断执法机构不定义市场。

看到这里，我们仅仅了解了永续债属于“债”的一面，下面再看属于“股”的一面，真正的魔力也就在于此。通常来讲，永续债另一项独特之处就在于债券的持有人不能要求发行人偿还本金，虽然可以获得利息，但发放利息的时间还是由发行人说了算，即债券发行人可以无限期推迟发放利息。

截至2016、2017财年及2018财年首9个月，金茂源环保分别实现净利润748万元、905万元、2788万元人民币。其中，由于天津滨港园区开始盈利，2018财年首9月利润实现了大幅增长。其中，广东惠州园区分别盈利6698万、7716万及7307万元人民币。而同期天津滨港园区则在前两年出现亏损，分别亏损2417万、1893万元，最终于2018财年首9个月扭亏为盈，实现盈利1152万元。