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在此后半个世纪里，世界经历了第二次世界大战、欧洲复兴、东亚崛起，全球铝制品消费市场突飞猛涨。美国铝产业水涨船高，产量不断刷新纪录，从几十万增加到几百万。1980年，美国原铝产量达到了史无前例的465.4万吨，占全球铝产量的29%。从1888年到1980年，美国铝产业在近百年时间里，无论技术还是产量，一直处于世界领先地位。

从经济转型角度来说，美国淘汰高耗能产业，转向高科技服务业，是国力上升的体现。但是，具体到铝产业，却是企业关闭、工人失业，一片萧条破落的景象。美国铝产业和政府对中国不满，甚至威胁对从全球进口的铝产品征收高额关税，根源就在这里。不过，需要注意的是，美国原铝产量下降，并不意味着美国完全失去铝业霸主地位。铝业生产包括中低端铝和高端铝，美国只是在原铝和中低端铝制品产业失去了竞争优势，在高端制造领域，仍然掌握着最先进的核心技术。全球40%以上的高端铝制品，仍然由美国公司所主导。

-------------------------------宏华集团　　（00196）　　　0.455元　　　升2.25%TSC集团　（00206）　　　0.420元　　　无升跌上海石油化工（00338）　　　3.550元　　　升0.85%

“大难临头各自飞”，“萝卜章”事件引发金融机构间的信任危机，利率风险演化为流动性冲击。2016年债券牛市中，机构普遍有很强的代持需求（隐性杠杆、借表及募集资金前提前收集筹码等多种诉求），助长了债市加杠杆行为。而按照监管要求，要实现场内加杠杆需要满足多重监管条件，例如公募基金场内回购融资形成的净杠杆不超过40%、证券公司质押回购融资规模、注册资本不超过80%等，账户成立前的间接建仓，因此场外“代持”成为机构绕过监管的“潜规则”。在债券牛市中，代持双方都会获利，不会产生什么问题。但2016年四季度债市快速调整，资金和利率的上行使得债券投资者损失惨重，大难临头各自飞，亏损一方不认账，进而引发了“萝卜章”事件。

随着生活水平逐步提高，人们从“盼温饱”到“盼环保”，从“求生存”到“求生态”。为此，正泰大力发展居民分布式屋顶光伏工程，用绿色电力点亮美丽浙江、美丽中国。教育扶贫一直是南存辉的“重头”。2002年，正泰捐资1000万元设立“浙江省大学生助学基金”；2004年，正泰出资1000万元，与共青团中央、全国学联共同发起设立“中国中学生正泰品学奖”；此外，正泰公益基金会还与杜斌丞教育思想研究会合作，设立“正泰·杜斌丞扶助优秀贫困生奖学金”，累计帮扶900余名学生，拨付90多万元；正泰公益基金会还向外交学院提供助学基金300万元，支持我国外交事业和外交人才的培养，同时每年还为温州医学院、温州中学的优秀贫困生提供奖学金……

中期看，在继续支持中小企业融资、弥补监管短板、以及修复中小银行资产负债表之外，央行可能会加大疏通从LPR到实体经济融资成本的传导机制。紧抓新科技和内需消费我们认为，市场调整以情绪冲击为主，基本面和流动性层面实质利空不明显，对后续维持偏乐观观点。