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当组织成本小于交易费用时，企业扩张；当组织成本等于交易费用时，企业到达边界。02、腾讯的边界讨论完了上面的理论，再应用到腾讯这个案例上。比如潘乱说的腾讯在信息流、短视频上面的产品没有做好，在微博产品上过早放弃，这些失误，很大程度上跟腾讯的产品能力没有关系，而是跟组织有关系。

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一位此前看好美股长牛的外资人士近期也改变了观点。他认为，当前美股能否延续十年牛市，需关注美联储政策。如果加快降息节奏或者大规模量化宽松，可能还能把美股的估值再推高一些，甚至不排除回到甚至超过前期高点。但是，从盈利看，上市公司的盈利不乐观，上行空间也很有限。因此，目前对美股持中性观点，配置上偏向防守型板块。

第八，从全球经济政策不确定性指数 （EPU）来看，衡量全球政策相关担忧的经济政策不确定性指数在 6 月达到历史最高水平 342。EPU 指数追踪报纸报导使用与经济和政治不确定性相关的流行语的次数。此外，它还衡量了即将到期的税法数量以及经济学家之间的分歧范围：不同意见越多，指数越高。