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1.3 外围波动性增加，更加重视价值主线年初以来，美股估值已充分扩张，基本面能否“接力”是影响美股未来走势的关键。美股财报季基本结束，我们从美股一季报中，寻找美股基本面“接力”的线索：收入、盈利增速持续下滑。标普500非金融19Q1营收、EPS分别同比增长4.0%、-0.9%，18Q4前值分别为7.4%、16.1%，自18Q2高点以来，美股收入、盈利增速呈持续下行趋势。

责任编辑：张申来源：中国证券报上周A股市场受外部环境影响出现较大幅度回调，上证综指周内下跌3.25%，跌破2800点整数关口，收报2774.75点，深证成指下跌3.74%，创业板下跌3.15%。从申万一级行业看，上周仅有有色金属板块小幅上扬，其余板块均有不同程度回落，其中通信、计算机板块跌幅较深，单周均跌逾5.5%。在此背景下，股票型基金净值上周加权平均下跌1.78%，纳入统计的391只产品中有50只产品净值上涨，占比一成。指数型基金净值上周加权平均下跌3.07%，纳入统计的878只产品中仅23只产品净值上涨，占比不足一成，配置有色和生物医药主题的基金周内领涨。混合型基金净值上周加权平均下跌1.33%，纳入统计的3168只产品中有683只产品净值上涨，占比两成。QDII基金基金净值上周加权平均下跌0.32%，投资黄金和美股的QDII周内领涨，纳入统计的254只产品中有136只产品净值上涨，占比五成。

薛洪言：特别其实避免政策层面的一刀切或者是特别强硬的政策引发投资者的恐慌，这是要避免的，其它方面还是要去基于一些实际的情况，在掌握一定数据的基础上，根据实际的情况推出相对柔和可执行的政策。主持人：刘律师怎么看？刘新宇：从投资者的角度，你是否要继续投资，我们说复投，或者你是一个新收是否要投资，你要掂量一下情况，别说你要投哪个平台，可能对这个平台要有一定的了解和考察才能做出投资的决定。

这一投资已经转化成强大的本土研发能力，或通过复制并进一步发展外国技术，或通过开发本土的替代技术。将华为列入黑名单促进了中国本土创新如火如荼的发展。由于被列入黑名单，华为计划在2019年晚些时候推出替代谷歌公司安卓系统的产品。这家企业还正致力于更换其很快将无法购买的大量美国制造的零部件和软件。彭博社上周报道称，华为有多达1万名研发人员在3个城市昼夜不停地工作，以“消除对美国软件和电路的需求”。

梳理政策不难发现，无人机政策的推行与无人机行业发展的步伐相伴相生，且在安全保障方面不断趋于严格。例如，从2014年4月起，无人机驾驶员的资质和训练质量管理都要由“中国航空器拥有者及驾驶员协会”来负责。佟京昊认为，这标志着无人机开始进入持证飞行阶段，但是法律法规和监管执行尚未完善和正规化，在实际申请操作上模糊不清。

新浪财经：鲍威尔表示，美联储没有承诺采取一系列降息措施，但他也没有给市场一个理由相信这一点。你认为美联储今年会再次降息吗？克里斯：毫无疑问，目前不是世界货币政策的正常时期。市场预期7月31日降息的可能性为100%。由于CPI近期显示核心通胀上升，且失业率处于良好水平，这使得美联储在降息时没有那么激进，因为他们的主要工作是维持就业最大化和稳定通胀水平。