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虽然和阿里巴巴以往直接入股的方式不同，发行可交换债却是可以达到一举三得的目的：控股股东可以较低的融资成本满足资金需求、阿里巴巴可以在保证本金相对安全的基础上，可以期待较高收益、不会摊薄上市子公司美凯龙的每股收益，相关债务成本风险也与美凯龙本身无关。

第四十二条原有规定与本实施细则不一致的，按本实施细则执行。本实施细则未尽事宜，参照国家及省、市相关管理规定执行。第四十三条本实施细则由成都公积金中心负责解释。来源：成都住房公积金管理中心官网责任编辑：吴金明来源：证券日报 作者：韩乾此前，我们已阐述过股指期货的风险管理功能，接下来，让我们来探讨一下股指期货的出现对于股市都有哪些积极的作用。

新兴应用远期规模或超万亿。我们认为，空天互联网应用与 5G 相关应用具备较强的相似性， 因而可参考 5G 移动网络应用进行测算。根据工信部下属中国信通院《5G 经济社会影响白皮书》预测，2020 年，5G 间接拉动 GDP 增长将超过 4190 亿元。至 2030 年，5G 间接拉动的 GDP 将增长到 3.6 万亿元，其中互联网信息服务收入达到 2.6 万亿元。相比于 5G 移动网络，空天互联网覆盖范围更广，不受恶劣地理环境限制，故而对车联网、物联网等万物互联应用可以提供更好的支持。因而，我们认为空天互联网新兴应用的潜在规模可类比 5G 应用，未来有望超过 2 万亿。

第三，股指期货常态化交易的逐步推进利好证券公司业务。首先，随着股指期货交易量的快速恢复，证券公司的期货子公司手续费收入会大幅增加。其次，随着股指期货交易限制的放松，量化对冲策略的市场容量大幅提升，会显著增加股票高频、短线交易量，提振证券公司经纪业务收入。再次，股指期货流动性的提高，有利于证券公司自营证券投资业务的套期保值和风险管理。最后，完善、丰富的股指期货市场有利于证券公司场外期权等创新业务的开拓和发展。

2．投资建议伴随低轨卫星星座项目建设加速，空天互联网时代即将到来。我们认为，空天互联网是一种革新性极强的互联网基础设施项目，将带来自建设至应用的全盘国产化替换，由此带来千亿级的组网市场以及万亿级的应用市场。建议重点关注组网市场核心标的中国卫星、中国卫通、亚光科技、天银机电、全信股份、欧比特等，以及应用市场核心标的华力创通、和而泰、超图软件、航天宏图、四维图新、中海达等。

应该说，福彩乃至彩票业的腐败问题早有端倪露出，也早有检举和举报。现在看来，14名局处级官员落马的结局，正可用来解释为什么相关腐败传闻及其举报迟迟得不到正视和处理。如果一个单位几乎全部官员都是你贪我贪大家一起贪中的一分子，成为你有份我有份大家都有份的利益关联者，这必定使任何防范道德风险的制度形同虚设，使守仓者成为捷足先登的硕鼠大盗。所以，问题也正在于福彩发行机制中何以形成了容纳和容忍这种现象的“容错”机理，并且能够运行出14名局处级官员涉腐落马的窝案，运作至14名局处级官员一个个前后案发那么长时间。