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造纸板块：我们认为今年一季度吨盈低位导致市场对造纸板块19年的悲观预期提前释放。当下时点，我们建议关注文化纸盈利修复和包装纸需求边际改善逻辑。文化纸：1）企业主动补库存的意愿在增强。以铜版纸为例，一季度末行业库存水平降至近三年低点，反应了大家对于价格的悲观预期。但近两个月以来市场重新进入加库存状态，表明市场对于纸价见底的预期在增强。2）目前成品文化纸价格已经企稳，而上游木浆价格较年初显著下跌，导致企业吨盈水平明显回升。目前双胶纸，白卡纸的吨盈水平基本持平于去年同期，铜版纸吨盈优于去年同期水平。包装纸：2018年包装纸产量同比下降10%，我们判断主要是受出口影响导致下游需求减弱所致，当前国际贸易形势缓和，包装纸需求有望逐步改善。此外，2020年废纸进口预计进一步大幅缩减，原材料来源稀缺性可能导致废纸和成品纸价格上涨，关注龙头企业收入与盈利能力改善可能。推荐成本控制能力优于同行的文化纸龙头【太阳纸业】，建议关注扩张中的包装纸龙头【山鹰纸业】。

报告称，全球互联网治理进入格局调整、规则建构新时期。与其他国家共建互信共治的数字世界，是中国深度参与网络空间国际治理的重要使命。（刘育英）责任编辑：张申原标题：争议声中 催收公司湖南永雄赴美IPO来源：每日经济新闻“让世界没有挽不回的诚信”，这是湖南永雄资产管理集团（以下简称湖南永雄）官网挂出的标语。但光看这个标语，你可能不会想到他是一家做催收的企业。

目前，香港楼市依旧高烧不退。美联物业公布的香港房价走势图显示，今年3月以实用面积计算的平均呎价为12809港元，继续创下新高。另据美联物业房地产数据及研究中心综合土地注册处的数据显示，截至3月8日，今年以来香港二手住宅注册量已突破万宗，达到10245宗，逼近去年首季10261宗的水平；涉及金额已达799亿港元，比起去年首季681.2亿元更高出约17.3%，创下近7年来同期最高。

从万家宴到2月5日，许志所在的居委会已有2人生病、2人辞职，原本10余人负责近3800户、13000人的工作量更大了。接受经济观察报采访时已是晚上9点，许志已连续工作13小时，电话那一头，疲惫不堪的许志边说话，边往“微邻里”、微信群里回复居民的诉求。

我们重点考察了，自2016年以来所谓的TMT（信息技术指数）与日常消费（消费品指数）之间的相对收益，我们发现，尤其是靠近年底的11-12月份，TMT相对于消费品明显不具备相对收益。为什么会这样？难道每年的基本面都可以解释年底大家都配置稳定增长类资产吗？其实不然。

向上动力来自“改革”与“开放”外资对中国新一年的政策抱有期待。一方面，机构关注中国“高质量发展”的各向改革政策，认为这是推动经济向上和股市向上的重要因素；另一方面，关注进一步开放的举措，包括MSCI、富时罗素指数对A股的纳入和比重的提升，以及近期有望通航的沪伦通机制，认为这将给境外和境内提供更多投资选择。