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（3）强势股切换并不一定会让指数很惨。从经验上，历史上A股较大级别的调整，到末端的时候都会出现强势股快速猛烈的补跌。我们对比几次重要的熊市底部，发现指数第一次大幅破位的熊市中，最末端大概率是要出现强势股剧烈调整的，比如2012年Q4白酒补跌，2018年Q4消费的补跌。但如果是二次探底式的熊市末端，强势股也会切换，但是方式可能是非常缓慢的，2014年Q2-Q4，之前强势的成长股出现了波动，但是比2012 Q4和2018 Q4的强势股补跌温和得多。我们认为4月以来的调整，后续可能会带来风格的切换，但切换的方式将更为温和，不会带来指数大幅补跌。

为了挽回美国航空公司，波音决定放弃需要10年时间的新型客机研发计划，转而更新其主力客机——波音737，并承诺改进型号能在6年内完成。大约三个月后，波音737 Max计划“粗糙”诞生。《纽约时报》援引波音公司一份声明称，737 Max项目于2011年启动，2012年9月向客户展示方案。2013年7月，737 Max型客机完成稳定配置。2015年11月，首批完工的波音737 Max 8客机出厂。2016年1月29日，波音737 Max首飞，2017年3月8日，737 Max型客机获得美国联邦航空管理局（FAA）认证。

当然，发展配套产业是个过程，需要我们兼并、收购、培养。对万科的认识不能局限，还有很广阔的空间值得我们去发展。“给你更好的资源，你未必会有更好的命运”问：你曾说年轻人不要着急买房子，那什么事才是年轻人应该着急做的？王石：年轻人做什么事都不要着急，你们有时间。年轻人一定要想想，你到底想做什么。我朋友，华大基因的汪建，他女儿在高考前跟他说，爸爸，我不想上大学，我想跟着你去登山。

再重点分析收入及毛利率双高的家居商场业务，从分产品的收入构成来看，公司自营商场经营管理收取的租金及管理费收入，占整个家居商场板块收入60%以上，以委管商场运营取得的委管收入占整个家居商场收入的35%以上。在委管商场收入构成中，比较稳定且主要的收入是项目前期、项目年度冠名咨询费，这块业务总体毛利率也在60%左右，但自营商场业务，各年的毛利率基本在77%上下，如此高的毛利率可比肩某些药企龙头了。

第一个层面，我国GDP增速在下降、PPI水平在回落，上市公司盈利增速将受到影响。根据国家统计局公布前三季度经济运行数据。前三季度我国国内生产总值约65万亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度来看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。为09年2季度以来的新低。 从生产看，经济的下行主要源于工业减速，9月份工业增速创下降至5.8%的新低。从主要工业产品产量看，代表性的发电量增速大幅降至4.6%，汽车产量降幅超过10%，确认了工业经济的减速。

改革，必须先松绑后解放。1978年5月，《实践是检验真理的唯一标准》文章发表后，全国掀起关于真理标准的讨论。国家部门中第一个做出反应的就是科学口。科学界率先表态支持，还为此专门召开座谈会，在思想舆论上为党的改革开放布局营造了良好氛围。同年12月，中共十一届三中全会召开。这个具有时代标志意义的会议提出了科技政策的方向，要在自力更生的基础上积极发展同世界各国平等互利的经济合作，努力采用世界先进技术和先进设备，这为以后引进技术做了铺垫；大力加强实现现代化所必需的科学和教育工作，为科技教育事业大发展提供了制度保障，也为后来系列计划、基金的出台埋下伏笔。